当今世界面临严峻的能源问题,传统能源的供应和使用安全问题都给人类带来了巨大挑战。发展可持续型新能源,日渐成为世界各国普遍关注的战略问题。2010年,国务院颁布文件,正式将新能源产业列为七大战略性新兴产业之一,2012年又进一步明确了新能源产业发展的具体方向。政府对新能源产业给予了大量的补贴和扶持,以促进产业的发展。然而,与此同时,出现的是光伏、风电产业产能过剩,许多企业破产倒闭的现象。基于此背景,本文选取我国2011-2015年新能源产业上市公司作为研究对象,采用实证研究的方法,探究政府补贴在新能源发展过程中所起的作用,本文重点关注政府补贴是否促进了新能源企业的成长,在新能源产能过剩中扮演怎样的角色,另外,由于企业的发展离不开资金的支持,因此,本文又进一步从企业资本结构角度,探究政府补贴对新能源产业资产负债率的影响,并在此基础上探究了政府补贴、新能源企业资本结构和企业成长性之间的相互作用关系。研究发现,政府补贴可以显著促进新能源企业的成长,并且没有直接作用于新能源产业的产能过剩,反而会对产能过剩有一定缓解作用。同时,政府补贴和新能源企业资产负债率正相关,但是并不显著,表明企业的资本结构是其所处发展阶段、自身实力和特质以及其他因素综合作用的结果。此外,新能源产业资本结构和成长性之间呈显著的正相关关系,表明资本结构是影响新能源产业成长性的一个重要指标。另外,通过新能源产业和其他六类战略性新兴产业的对比分析,本文发现,一定程度上,均衡的补贴,更有利于整个产业的成长。此外,本文还发现,新能源产业现阶段产能和收入的增长仍旧不匹配,债务结构方面,存在流动负债比率过高,短期偿债能力不足的问题,企业和政府都需要对这方面予以关注。