如今的产品市场竞争激烈,市场环境复杂多变,过去独善其身的单核发展模式已经不适应,越来越多的企业意识到要想在激烈的市场竞争中占据优势地位,需要与其上下游的利益相关者建立长期、稳定的合作关系。这种合作关系有利于供应链上下游之间的资源整合和信息共享,企业可以及时获取有关原材料价格、生产技术、产品需求等方面的信息,增强竞争实力。大客户是企业供应链上的重要环节,是企业的一种隐性资源,与大客户建立合作关系,有助于企业稳定销售,降低成本,提升企业价值。但与此同时,过度集中的客户关系即客户集中度高也会给企业带来新的隐忧和风险,增加未来的不确定性,对企业的财务活动产生重要影响。客户集中度与企业现金持有水平的关系也会受到制度环境的影响,制度环境的差异使得企业抵御风险的能力不同,这在一定程度上会影响现金在协调客户关系过程中所发挥的作用。在这样的背景下,本文探讨客户集中度对企业现金持有水平的影响,并结合我国区域发展不平衡的制度环境展开研究,将宏观制度环境和微观客户关系相结合,以期从一个新的角度丰富我国现金持有水平影响因素的研究,并为非国有企业的供应链管理和现金持有决策提供启示。据此,本文以2011—2015年我国沪深两市A股上市公司为样本,实证检验了客户集中度、制度环境对现金持有水平的影响。本文首先系统的阐述了客户集中度、制度环境和现金持有水平的基本理论,梳理以往相关研究,据此提出本文的研究方向,引出本文的研究视角。然后,在理论分析的基础上,提出相关的研究假设。最后,通过回归分析,得出本文结论:由于预防性动机和承诺性动机的存在,客户集中度与企业现金持有水平正相关;而相比于国有企业,在客户关系不稳定且融资相对困难的非国有企业中,客户集中度与现金持有水平的正相关关系更为明显;激烈的行业竞争会加强非国有企业客户集中度与现金持有水平的正相关关系;非国有企业所处的制度环境越好,客户集中度对现金持有水平的正向影响越弱。