成员企业之间的关联交易是内部资本市场中常见的一种资源配置方式。在以往关于内部资本市场具体运作的研究中,多数学者关注的是集团内部成员企业间的关联交易总额,或者按照性质划分为关联购销,关联资金等类型交易,分别研究不同类型下交易所带来的经济后果。然而,集团开始通过设立财务公司以协助更专业的资源配置,财务公司的功能发挥的主要途径就是与成员公司的交易往来。因此,本文会在区分关联交易性质基础上,再根据交易对象进行细分,以财务公司与上市公司的关联资金交易作为财务公司资金配置的代理变量,具体分析财务公司的资金配置对集团内上市公司的影响。同时考虑到,集团组织结构一般会影响到内部资源配置效率,所以本文将利用企业集团的股权层级作为划分不同集团组织结构环境的指标,深入分析企业所处集团组织结构对财务公司资金配置效果的影响。基于上述研究目的,本文利用2009-2019年国内非金融类上市公司的财务数据,建立相关回归模型,最终的回归结果显示:（1）在总样本中,上市公司与集团内财务公司之间的资金交易会显著提升上市公司价值;在区分资金交易流向后,关联资金流入交易依然有显著提升上市公司价值,但关联资金流出交易对企业价值没有显著提升作用;（2）在集团股权层级较少的样本组中,上市公司与财务公司关联资金交易总额对企业价值依然具有显著提升作用,而在股权层级较多样本组中,提升作用表现不显著;（3）在区分资金交易流向后,关联资金流入交易无论是在股权层级较多企业集团中,还是在股权层级较少的集团中,都对上市公司的企业价值发挥着显著的提升作用,但这种提升作用在股权层级较少的集团中更加明显;财务公司关联资金流出交易在两个样本组中都没有对上市公司的企业价值发挥显著的提升作用。因此,本文可以得出的结论是:财务公司的资金交易在企业集团内虽然发挥了积极的配置效果,但这种积极的资金配置效率主要依靠的是上市公司与财务公司的资金流入交易;并且在股权层级较多的集团中,财务公司这种积极的资金配置效果会被弱化。在进一步分析中,本文又对集团股权层级对财务公司关联资金交易配置效率的影响机理进行了探析。结果表明:财务公司的关联资金交易主要通过缓解融资压力,提升企业价值,但当集团股权层级越多,财务公司关联资金交易对融资约束的缓解能力就越弱,由此,致使在不同股权层级的企业集团中,财务公司关联资金交易对上市公司企业价值的提升效果不同。