我国金融期货市场发展问题研究

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20世纪70年代以后国际经济环境动荡,各国纷纷实行浮动汇率制及新的货币政策,国际范围内利率、汇率波动风险大增,具有保值避险功能的新型金融工具—金融期货应运而生,并且在全世界范围内发展十分迅速。当前金融期货在国际金融市场中的地位越来越重要,被称为是广义资本市场的核心。随着我国经济市场化程度的提高,金融体制改革与国企改革的日益深化,特别是正式加入WTO,国内企业尤其是金融业不仅面临国内市场的竞争,还要面对国际市场的剧烈竞争,以回避利率、汇率、股价波动风险为目的的各种金融期货合约越来越成为现实的需求。金融期货市场有其社会功能,能增加金融市场流动性,有力于经济金融信息的传递,有助资本的形成。同时具有套期保值、价格发现的经济功能。我国建立金融期货市场是中国经济与国际接轨的需要。并且成为一种客观趋势。 建立我国金融期货市场的可行性:一、现货市场已成规模;二、期货市场几年来的试点运行提供了宝贵经验;三、大量闲置资金的存在也为推出金融期货奠定了一定的基础;四、可利用后发性利益,借鉴国际上成功的经验;五、金融期货的相对独立性为它的试点提供了可能。并且作为金融期货市场基石的基础性金融市场——国债市场、股市、外汇市场也逐步成熟,这是发展金融期货交易的必备条件。 建立和发展我国金融期货市场目前仍然存在着一些不利因素:金融体制改革滞后,利率市场化程度不高;市场宏观管理不健全,监管方式落后;市场信用风险较大等。另外,亚洲金融风暴的影响也使我国放慢了推出金融期货品种的步伐。 所以,克服不利因素,选择科学的发展战略是建立我国金融期货市场的落脚点。发展我国金融期货市场的具体步骤分为研究阶段、试验阶段、推出阶段,市场框架主要包括:一、品种合约的设计;二、监管体系的建立;三、交易系统和结算系统的建立;四、参与者队伍和从业人员的培养。
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