我国证券市场从1990年成立以来,迄今已走过了20个年头。作为连接上市公司和投资者的枢纽,我国证券市场在推动我国市场经济的发展和成熟方面做出了重要贡献。但是,作为一个新兴的快速发展市场,证券市场目前还存在很多不足,不够规范和成熟。股票市场表现脱离了上市公司运行的基本层面,投资者在资本市场上大多依靠价格波动所形成的价差来获取资本利得。这是目前我国资本市场最严重也是亟待解决的问题。而解决问题首先需要用数据来核实这一直观判断,描述我国证券市场运行和上市公司运行层面的相关性大小,从而以此为依据寻找解决问题的办法。基于这样的思路,本文以价值规律和股票市场的有效性为理论依据,以制造业334家上市公司为研究对象,用1999-2008年的数据,刻画我国制造业上市公司投资价值与股票市场表现的相关性,以点现面,试图用数据来反映我国证券市场的缺陷。全文主要分为四个部分。第一部分主要进行了概念界定和研究方法和相关文献的综述。第二部分利用因子分析法分析了制造业上市公司投资价值。第三部分是本文的关键部分,首先界定了市场表现的相关指标,然后利用Person相关系数分析投资价值与市场表现关系,然后利用回归分析,进一步追踪投资价值对股票市场表现的影响程度。第四部分对本文研究进行了总结,提出研究建议和展望。本文研究不仅得出了样本上市公司最近10年的投资价值,并且发现了二级行业的变化趋势和特征。利用投资价值数据和市场表现数据进行回归分析发现,上市公司投资价值对股票市场表现的影响并不大。从而也说明我国证券市场存在较多的投机行为。