债务融资的综合治理效应问题一直是学术界关注的焦点。如何选择最优的债务融资结构，使企业的绩效达到最优水平是企业管理者和国内外经济学家普遍关心的问题。债务融资作为企业重要的外部融资方式，它关系到企业融资成本和利润，并通过信号传递影响到企业的外部投资者，进而对公司绩效产生影响。在中国资本市场上，上市公司偏好于股权融资，债务融资滞后于股权融资，债务绩效表现出无效性，因此研究上市公司债务融资与绩效的影响对优化负债融资的公司治理效应，保障债权人与投资者的利益具有积极的意义。而电力行业是我国国民经济的支柱产业之一，其发展态势的好坏直接影响到我国国民经济的全局，因此，重点研究电力行业上市公司债务融资结构和公司绩效之间的关系，不仅对电力行业上市公司融资决策具有参考价值，而且也有助于电力行业上市公司自身目标的实现，从而对促进我国国民经济的发展有一定的意义。本文首先介绍了融资结构和公司绩效的相关理论，然后对我国上市公司的融资结构理论进行理论分析，接着以我国电力行业上市公司债务融资结构和财务绩效的关系作为研究重点，结合我国电力行业上市公司报表数据，从债务整体水平、债务期限结构和债务类型结构三个方面出发，运用对比分析法、定性定量分析法、描述性统计分析法等，利用最小二乘法和回归分析法建立线性回归模型，对电力行业上市公司不同的债务融资结构与财务绩效的关系进行实证分析。研究结果表明，我国上市的电力公司资产负债率、长期负债率、短期负债率、商业信用、银行借款均与公司绩效成负相关关系，其中，短期负债比长期负债对公司绩效的反向影响更显著，银行借款对公司绩效的反面影响程度大于商业信用。这些研究结论说明我国电力行业上市公司并没有把债务融资的正效应发挥出来。因此，本文提出了强化我国债务融资治理效应的建议仅供参考：首先，上市公司要改经营业绩，转变经营观念，提升我国上市电力公司内源融资的能力。其次，国家有关部门应该为上市公司营造良好的融资环境，努力培育企业债券市场，并提高企业债券的流动性；最后，完善我国商业银行体制，使我国商业银行从“软约束”向“硬约束”过渡，促使债务融资与公司绩效的良性互动循环。