亏损上市公司高管更换对企业经营业绩的影响

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1978年我国实行经济体制改革以来,国有企业的股份制改革一直是经济改革的战略中心。改革至今,虽然我国的经济在出口、内需和技术水平上有了长足的发展,但是股份制企业的盈利能力却没有提高,甚至很多国有控股企业的经营业绩连年下滑。委托-代理理论认为公司的高层管理者应该对公司的经营业绩负责。自从我国对国有企业实行了股份制改造以来,股份制企业实现了所有权和经营权的分离。最初,我国国有控股企业的高层管理人员由原有企业的领导人担任,高管自身也实行了政治职能和经济职能的分离。但是众多情况表明,他们中间有一部分人无法适应激烈的市场竞争,不能在新的情况下更好的管理公司。我国证券市场发展十多年来,上市公司高管更换频繁,尤其是亏损上市公司,高管更换更加引人注目。本文通过对2000-2002年中405家亏损上市公司中220家更换高层管理者上市公司进行研究,试图分析高管更换对亏损上市公司经营业绩变化的影响。首先,本文介绍了我国高层管理人员任命的制度背景
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