人民币汇率于1994年开始实行并轨制,此后人民币汇率水平的高低逐步成为我国对外进行经济调节的重要杠杆之一。2005年7月21日,中国试实施汇率形成机制弹性化改革,采用一篮子货币为准进行调节。这种浮动汇率制度取代了之前的美元盯住制,由此人民币向自由浮动迈出了历史性的一步。2015年8月11日,中国人民银行发出公告,宣布兑人民币汇率制度进行重大改革。中国人民银行发出关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的声明,完善人民币兑美元汇率中间价报价,即811汇改。同时,随着人民币国际化进程的不断推进以及各国之间国际贸易往来的不断加强,其他币种之间兑人民币汇率的波动也同样存在相互的联系和影响,这也大大增加了汇率波动风险。在这种背景下,本文首先介绍了汇率以及汇率风险的相关概念,以及汇率风险的研究背景与意义,梳理了到目前为止相关研究的现状,对汇率的相关理论进行简要的介绍;其次进行两方面的定性分析,一方面针对汇改以来四种货币兑人民币汇率变化趋势进行整体分析,另一方面对811汇改、英国脱欧投票、中美贸易战三个特殊事件中汇率风险的溢出效应进行分析;之后进行定量分析,将2015年7月1日至2019年7月1日四种货币兑人民币的汇率日收益率序列输入计量软件,利用计量方法拟合数据的变动情况并加以分析和总结;然后计算不同币种汇率收益率序列之间的波动溢出模型,判断其风险溢出情况;最后,将定量分析与定性分析的结论相结合得出文章结论,并对政府、金融机构以及企业、个人投资者提出建议。对于投资者来说,首先要注意投资的多元化,避免投资于风险暴露相同或相近的金融资产;其次是要注重提高市场参与者的素质,使整个市场趋于成熟理性;最后要加强国外外汇市场风险溢出的监控,维护人民币币值稳定。