我国的股票市场自改革开放以来重新建立,其作为一个只有三十多年发展时间的新兴的股票市场,无论在制度体系、市场特征、投资者结构等方面,都与西方成熟的资本市场相比表现出一定的不成熟的特性。通过观察中国股票市场数据指标,可以发现存在暴涨暴跌与高换手率现象,近几年更是可以看到股票市场收益的波动性较大。在我国经济提出进入经济新常态以来,股市经历过剧烈波动,这对我国资本市场的发展产生了负面影响。虽然我国股票市场的波动不会改变中国经济的基本面,但是对资本市场的研究还需要考虑投资者情绪面,在这期间股票市场中投资者的心理也值得深思。经济新常态下需要促进资本市场平稳健康发展,培育优质机构投资者,扭转“散户市”局面,鼓励理性、长期持股投资。本文从行为金融学角度出发,研究在经济新常态背景下我国股市投资者的过度自信。传统金融学中以投资者都是理性的为前提假设,每个投资者在做决策时会希望自己的效用达到最大化。在每个投资者都是“理性人”的情况下,市场信息均被市场价格充分反映,资源利用最大化,市场是富有效率的。虽然在现实的世界中,这种市场效率最大化的状态很难达到,国内外很多学者通过实证研究得出市场上的投资者存在诸多非理性行为,投资者过度自信就是其中有限理性心理的代表之一。投资者过度自信心理是指由于个人高估自己的能力和掌握私人信息的精度,会产生的认知偏差。因此,通过研究投资者的过度自信这种非理性心理因素与我国股票市场收益波动的相关关系,特别在当前我国经济进入经济新常态这一特定市场背景下,将具有重大的实际意义。本文研究投资者过度自信心理在特定宏观背景下的市场表现,并提出有针对性的建议不仅能引导投资者进行科学、理性投资,还能使得领导者在制定我国股票市场的政策方案时更加合理,从而更加接近一个稳定有效的、适合我国投资者的股票市场,进而更好的拓宽我国直接融资渠道,拓宽投资者投资渠道。本文根据过度自信理论研究成果的基础上,首先对过度自信的定义进行介绍,总结归纳目前研究中重要的对于过度自信的测度方法,对过往文献研究方法和成果进行归纳评述,探讨在研究上有待深化的研究点,即在尚未在某一特定背景下对股市投资者过度自信心理进行研究。由此作为研究切入点,选定研究背景为经济新常态背景下,通过分析股市上投资者结构特征和投资行为特征两个方面,并且结合前人对于我国股市投资者的过度自信心理的研究结果,提出假设并进行分析,提出我国股票市场的投资者可能广泛存在过度自信心理,并且投资者过度自信会影响股市波动性的假设。然后从投资者过度自信和收益率、市场波动性相关关系进行两个方面建立模型分析,选定换手率和股指期货基差为过度自信的代理指标,通过VAR模型、格兰杰因果检验和GARCH-M模型的实证研究。研究显示出市场上投资者由于前期收益,过度自信的投资者将会投入更多的资金增加交易量,从而也可证明我国投资者在经济新常态背景下确实存在过度自信心理,并且由于普遍存在过度自信的投资者会使得股票市场价格波动。进而将研究镜头拉近,将时间区间定在近期的时间段,并且选择代表性的、市场关注度较高的中美贸易战事件,在中美贸易战背景下进行投资者过度自信与市场收益率相关关系的进一步研究。进一步进行实证研究发现:过度自信效应在短期内尤其是中美贸易战这一背景下,对于市场的影响较弱。