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金融全球化是经济一体化的核心。金融全球化的深入发展使世界主要的金融中心实现互动,关系日益密切,世界金融市场趋于同一化。随着跨国经营的兴起,国际资本以空前的规模和速度流动,国际融资成为企业融资的重要途径。20世纪90年代以来,金融自由化和金融创新的发展给国际融资带来巨大变化,融资证券化成为国际融资的发展趋势。 全球经济一体化给我国带来了机遇和挑战,在新时代背景下跨国企业是国家实力的象征,是国家竞争的平台;处于经济转型期的中国需要打造自己的世界级跨国企业,提升国际影响力、增强话语权。改革开放特别是2001年入世以来,中国经济的市场化和国际化水平快速提高,很多民族企业经过原始积累、发展壮大,己具备参与国际竞争的实力,国际化成为其发展的必然。要实现这个目标需要大量资金,但是目前我国正处于经济高速增长时期,国内资本市场资金相对短缺;而国际金融市场却有大量资金寻找投资目标。作为经济载体的企业尤其是跨国企业肩负着国际融资的使命。海外上市不仅能使企业获得发展所急需的资金,而且能极大提高其国际声望,获得国际认可,为其拓展更广阔的融资渠道奠定基础,于是海外上市融资成为内地企业国际融资的重要途径。香港背靠内地、面向世界,是全球最大的金融资本中心之一,凭借得天独厚的优势成为内地企业海外上市融资的首选。 成立于1984年的海尔集团,以白色家电为核心产业,依靠创新和速度取得竞争优势,从一个亏损企业发展到营业额逾1500亿的世界500强企业,成为我国民族企业的优秀代表,在国际化道路上书写了辉煌的一页。海尔集团是我国企业国际化先行军,1998年海尔集团开始实施国际化战略。面对咄咄逼人的国外家电巨头和国内强劲对手的挑战,走国际化路线成了海尔唯一的选择。虽然当时海尔集团早已在国内A股完成上市,但国内融资远远满足不了发展需要。海尔集团要提升竞争力,实现国际化的战略目标必须资本全球化。但复杂的产权关系影响海尔整体上市或直接海外IPO融资。权衡之后,海尔巧妙地绕开不利局面,在香港借壳上市实现国际融资。海尔希望海外上市后利用强大的市场推力梳理其产权关系,最终实现整体上市或在美国上市,进一步拓宽融资渠道。香港上市一波三折,历时5年。海尔集团通过不断创新,最终借壳成功,迈出了国际化融资坚实的一步,而后通过白电资产重组极大提升了海尔电器(001169HK以下简称“海尔电器”)盈利能力,增强了投资者信心。为进一步提升国际融资能力,海尔集团进行了战略转型,进行了大规模的资产整合。青岛海尔(600690SH)通过控股海尔电器定位为全球最具竞争力的白电旗舰龙头,海尔电器致力成为国内三四级网络的渠道服务商,最终达到两个融资平台相互协同,充分发挥规模效益的目的。海尔集团利用海尔电器这个国际资本运作平台,在金融危机中成功配售和发行认股权证,这个“1+4”再融资计划最高可募集资金2.47亿港元;为发展海尔电器的日日顺渠道,加快转型,海尔集团引进世界级战略投资者凯雷,通过发行可转换债券融资10.67亿港元,展开了深入的战略合作。通过借壳上市海尔成功搭建了国际资本运作平台,创新的进行国际融资极大的促进了海尔国际化。当然海尔国际融资也存在诸多问题,需要优化。本文就海尔集团国际融资模式进行研究,旨在总结经验,给中国民族企业以借鉴;探寻更适合中国企业的国际融资方式。