【摘 要】
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我国创业板市场于2009年在深交所正式启动,在多层次市场体系中处于承上启下的关键位置,进而使得影响创业板上市公司绩效的因素深受关注。根据以往学者的研究,股权结构对公司绩效有一定影响。完善的公司治理结构有利于企业生产经营管理,而股权结构又是公司治理结构的基础,多样的股权结构决定了公司不同的治理结构和方向,最终影响公司绩效。本文以我国创业板上市公司为研究对象,探究股权结构对公司绩效的影响,从而为改善公
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我国创业板市场于2009年在深交所正式启动,在多层次市场体系中处于承上启下的关键位置,进而使得影响创业板上市公司绩效的因素深受关注。根据以往学者的研究,股权结构对公司绩效有一定影响。完善的公司治理结构有利于企业生产经营管理,而股权结构又是公司治理结构的基础,多样的股权结构决定了公司不同的治理结构和方向,最终影响公司绩效。本文以我国创业板上市公司为研究对象,探究股权结构对公司绩效的影响,从而为改善公司治理结构、促进企业成长、推动创业板市场发展提供理论依据。本文主要探讨创业板上市公司对公司绩效有何影响,同时讨论代表科技创新的研发支出对二者的调节作用。首先回顾了国内外股权结构对公司绩效的研究,对相应的概念和理论进行梳理;其次从不同方面介绍目前我国创业板上市公司发展现状;接着选取2018-2020年创业板上市公司相关数据,对股权结构与公司绩效进行描述性统计和相关性分析,最后加入衡量创新能力的指标研发支出作为调节变量建立多元回归模型,探究股权结构对公司绩效的影响路径。实证结果表明:（1）创业板上市公司机构投资者比例与公司绩效呈正相关,但不显著,因此也不存在调节效应;（2）股权集中度与公司绩效表现出倒U字型关系,即股权集中度必须保持在一个合理范围内才有利于提高公司绩效;股权制衡度与公司绩效呈负相关;（3）加大研发力度能够促进第一大股东对公司绩效的正向调节作用;研发投入在股权制衡度影响公司绩效的过程中起到负向调节作用。最后根据实证结果和公司发展特点,从多方面提出提高公司绩效的相关建设性意见。
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