注册制下证券发行信息披露制度重构研究

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证券发行注册制改革,不仅仅在乎发行方式的变革,而且更为核心问题还需要有一系列与注册制相配套的严格的发行信息披露、发行及运行监管、退市机制等制度,尤其是证券发行信息披露制度。成功实施注册制的国家最为重要的经验,在于立法强化证券发行信息披露,明确证券发行的法律责任,确保证券发行公司及其证券质量、信息真实性,充分保障证券投资者。本文就注册制下证券发行信息披露相关问题进行探讨,主要包括五部分的内容:第一部分是注册制及注册制下证券发行信息披露制度的概念探讨。信息披露制度是证券发行中的重要制度。它具有改善经营管理,保护投资者合法权益、利于主管机关对证券市场的监管的功能。注册制下对证券发行信息披露有着具体明确的要求。第二部分是注册制与审核制下发行信息披露制度的比较分析。由于经济、政治、历史文化环境等的不同,两种模式存在着不同的信息披露理念、重点、要求和监管。第三部分是域外证券注册制发行信息披露制度主要做法及其成功经验。注册制下证券发行信息披露制度的形成是与各国(地区)的经济发展、法律传统、文化背景分不开的。信息披露制度起源于英国,美国发展最为完备,日本和香港地区的信息披露制度也各具特色。这些国家和地区的成功经验,对于深化我国证券发行审核制度的改革具有一定的借鉴意义。第四部分是核准制下我国证券发行信息披露制度存在问题的探讨。信息披露制度中不法行为的肆虐源于证券市场中占优势地位的主体对巨额不法利益的追逐。我国证券发行信息披露制度存在着法律制度欠缺、监管不完善、责任制度缺失等问题。第五部分是重构我国证券注册发行信息披露制度的建议。从证券发行信息披露制度的内容、规制证券注册发行信息披露监管机制、明确证券发行信息披露责任制度三方面不断完善我国目前信息披露制度,推动从核准制到注册制的过渡。
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