近年来外汇风险管理一直是国内外理论界的重点研究对象。特别是2005年7月后，我国人民币汇率形成机制实行新的安排，汇率波动幅度扩大、频率加快，使国内广大企业面临更大的外汇风险的威胁。这要求它们尽快掌握各种外汇风险管理方法和工具，提高管理水平。本文主要研究货币互换及其在企业外汇风险管理中的具体应用，目的是为企业提供科学有效的运用货币互换管理外汇风险的方法和策略。本文对人民币汇率制度改革前后国内企业的外汇风险进行了比较和分析，讨论了国内企业在外汇风险管理方面的现实情况和问题，认为在当前的经济和金融环境下，国内企业需要更多更先进的技术和工具来应对呈扩大趋势的外汇风险；对货币互换的基本原理进行了深入的研究，运用金融工程方法探讨了其估值和定价；通过对比各种货币衍生产品的企业外汇风险管理中的应用和局限，重点分析了货币互换在企业外汇风险管理中的特点和优势；讨论了企业应运用货币互换管理外汇风险的具体程序、需要注意的问题以及所需外部条件。最后结合深圳华为公司的实际，就其应如何合理运用货币互换管理外汇风险进行了较详细说明。本文的研究结果表明，货币互换是企业管理中长期外汇风险的有力工具。