基于锚定效应分析我国物价适应性预期的影响因素

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自2010年起,我国的CPI月度数据一直处于不断上升的过程中,最高时曾达到6.5%。物价作为与人们生活休戚相关的因素,直接影响人们的生活水平。因此,控制通货膨胀的恶性爆发一直是现代宏观政策调控的首要目标。   由于通货膨胀预期可能通过影响经济主体对未来实际通货膨胀率的判断,间接促使未来实际通货膨胀水平的发生;相反,如果通货膨胀预期降低也可以促使未来通货膨胀水平的回落。从这个角度出发,为了减少治理通货膨胀采用的货币政策带来的经济冲击,试图从控制通货膨胀预期的角度,从事前的层面控制通货膨胀发生的程度。   通货膨胀预期是一个心理过程的定量化,涉及经济主体的心理判断。本文将利用行为经济学中的锚定效应理论,通过分析锚定效应中锚点的判断原则,发现锚点的有效性具有两个原则,(1)锚点出现的时间点应该距离决策的时间点较近(2)锚点不是唯一的,并且锚点应该与决策内容具有相关性。通过这两个原则,从任意连贯性理论出发,寻找到通货膨胀预期的锚点应为实际通货膨胀率、房屋销售价格变化率、工资水平变化率以及利率水平变化率。利用格兰杰因果关系检验的方法对上述锚点进行实证检验,证实真正对通货膨胀预期具有锚点作用的变量为实际通货膨胀率、工资水平变化率以及利率水平变化率。并从这三个变量的角度,提出了控制通货膨胀预期的新方法。未来通过锚点集的完善,可以从控制锚点从而控制通货膨胀预期的角度为治理通货膨胀提供更多有效的非货币政策,以期减少实际问题中治理通货膨胀带来的经济损失。
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