证券投资基金具有集中投资、专业管理、分散风险、稳定收益等特点,在20世纪得到了很大发展。中国从20世纪80年代末期开始发展投资基金产业,经历了一个不断发展、完善的过程。经过10多年的发展,中国的证券投资基金市场已经颇具规模,新的基金产品不断涌现,基金数量、基金资产规模快速增长。基金资金流与业绩的正相关性是基金市场机制的体现,投资人通过对基金的业绩选择,对基金管理人构成激励与约束。研究基金投资者在发行、申购、赎回等过程中的资金流-业绩关系(Flow-Performance Relationship),有助于理解基金投资者的行为模式,从而对基金市场机制的有效性进行检验。本文从宏观市场、基金个体两个层面对基金的行为进行分析,对基金发行、申购、赎回过程中基金资金流与基金业绩的相关性进行检验。经过分析,本文认为,我国开放式基金的发行、申购、赎回的份额在一定程度上受基金或基金管理人的业绩影响,表现出基金资金流-业绩的相关关系,但是非市场因素的存在导致这种关系并不稳定,不同类型的基金、不同的年度间的差异较大。本文建议,通过稳定市场结构,培养长期投资者;拓宽交易渠道,规范销售行为;完善信息传递机制,大力发展投资顾问;加强基金市场管理,降低交易成本等手段,去完善市场机制,改善基金资金流-业绩的相关关系。本文首先对国内外研究现状进行回顾,提出了研究的思路与方法,构筑了论文的分析框架。本文第二章对基金的起源、中国基金的市场架构、中国基金的发展现状进行介绍,为深入分析基金资金流-业绩关系奠定基础。本文第三章是论文的主体部分,主要对基金资金流-业绩关系进行检验。本章首先提出了基金资金流-业绩关系的假设;第二部分对样本的采集做出说明;第三部分分别对基金市场规模与业绩的相关性、基金发行与基金公司历史业绩关系、基金申购赎回行为与业绩相关性进行检验;第四部分对相关性检验的结果做出解释;本章最后对中国基金市场中存在的异常现象进行原因分析。本文第四章提出改进基金资金流-业绩关系的建议。