作为一种金融创新,资产证券化自20世纪70年代诞生于美国至今,得到了快速的发展,现如今已经被全世界各行各业引用,这对全球的金融来说无疑是一场重大变革。我国对资产证券化的初步研究产生于二十世纪九十年代。2005年和2012年,我国分别进行了两轮资产证券化的试点工作。然而,鉴于国内外宏观经济原因以及配套的法律无法跟上,导致企业资产证券化的发展受到了一定程度的限制。但是,我国仍没有放弃对资产证券化的探索和实践。中国证券监督管理委员会于2013年3月15日颁布《证券公司资产证券化业务管理规定》(以下简称《规定》),这一举措标志着我国对资产证券化的探索由试点变为常规工作。《规定》就将能够成为资产证券化标的的资产范围扩大为包括企业的财产权利(包括企业拥有的基础设施的收益权、企业的信贷资产以及应收账款等)、有价证券(包括股票、债券等)、企业不动产(如物业等)等,这是我国在资产证券化探索领域的一大进步。但是,随着我国社会主义市场经济体制的发展以及我国现代企业制度的建立和完善,我国在国企改革方面取得了跨越式的发展,但国有企业在很多方面问题依旧突出,包括融资仍困难重重、国有资产利用效率不高、不良资产后续问题突出等。企业采用资产证券化进行融资而形成企业的资产证券化是一个全新的领域。作为我国国有企业中重中之重的军工企业,加快其资产证券化的进程有利于促进我国军工产业朝着集团化方向发展,从而达到优化资产配置的目的。本文在总结了国内外关于资产证券化的动因、运作机制、产品定价研究的前提下,分析了其基本理论,包括概念、特征、种类以及其主要参与主体与一般流程。在此基础上,选取了中航机电的资产证券化进行案例分析,通过对比中航机电进行资产证券化的动机与其最终效果,评价中航机电资产证券化的过程,以期能为我国资产证券化的应用提供参考。本文采用了规范研究法与案例分析法相结合的方法。在规范研究方面,本文结合国内外的研究现状,分析了资产证券化的原理,包括现金流分析的原理、信用增级的原理、风险隔离的原理等,并指出了资产证券化的基本概念、特征、分类等理论基础;在案例分析方面,通过阐释中航机电的资产证券化过程,从参与者、流程、动机及效果、成本及收益等方面对其进行了评价,得出其成功运用需要以优质的资产、合适的模式以及完善的资本市场为前提等结论,加深了对资产证券化的认识,力求为我国在资产证券化方面的研究提供实例支持。本文包括五部分,第一部分引言阐明了研究背景、意义,引出了资产证券化这一问题,并结合国内外相关的文献,对目前的研究成果进行了说明。另外,对本文的整体框架做一个大致的介绍。第二部分为理论概述。概述了关于资产证券化的基本理论,并对其进行了总体阐述。第三部分为案例介绍。以前文为基础,该部分对案例的基本情况作了介绍。第四部分为案例分析。该部分对中航机电资产证券化的动机和效果、模式以及成本与收益进行了分析、评价。第五部分为案例的结论与启示。在前面分析的基础上,该部分对案例进行了总结,得出了适合于企业采用资产证券化这一融资工具的一般性结论。