2014年6月,《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》由证监会正式下发,这是中国上市公司员工持股计划开始走入到法律标准规范道路的标志。员工持股,本意是为激励员工与公司发展保持一致,将员工个人绩效与公司经营利润挂钩,鼓励员工积极发挥能动性,这是提高企业凝聚力的重要方式,进而促进公司的长远发展。但是,目前国内企业员工持股计划的实施结果往往是两个极端:一是普惠式或仅限高管认购的福利化现象;二是持股员工被深度套牢,亏损出局。这两种结果都违背了最初的持股政策目标,并未实现激励员工发挥创造力的目的。本文观察各个经营企业实际情况,发现学界关于员工持股计划福利化的研究比较少,因此,本文以蓝盾股份员工持股计划为案例,对蓝盾股份员工持股计划福利化的表现和原因进行深入分析,以期对有关部门和上市公司遏制员工持股计划福利化提供指导和借鉴。本文使用文献研究和案例分析两种研究方法。前者通过对国内外研究资料的总结,确定员工持股最初规划的目的,结合实际经营中所得结果,分析影响效果因素等;后者以蓝盾股份作为研究对象,通过该公司员工持股计划方案的实施,结合相关财务数据信息,并对同期证券市场走势分析,整理出蓝盾股份员工持股计划福利化的表现及实施效果和对其它利益相关者的影响,并进一步探究蓝盾股份员工持股计划福利化的原因。在论文最后将各种分析结论进行总结,判断案例研究所得结果提供的理论启示,这是公司治理机制升级的重要过程,也为相关法理法规发展提供一定的理论空间。本文研究章节分为如下五个:第一部分引言,将论文研究相关背景、意义、目的等进行阐述,对实施员工持股计划的动因、激励作用和效果的研究开展文献调研和评述,确立研究思路和方法。第二部分对员工持股计划做理论说明,确定计划概念内涵及不同模式,由此来确定该方案执行所需的各种要素,说明企业实施该计划要实现的目标,探究影响员工持股计划激励效果的因素,打好员工持股计划的理论基础。第三部分是蓝盾股份员工持股计划的案例介绍。先了解企业运行基本状态,明确经营状况、股权结构等,然后对公司实施持股计划方案过程进行解读,介绍计划实施具体过程。第四部分是蓝盾股份员工持股计划福利化的表现、原因及其影响,阐述了公司员工持股计划福利化的表现,找出员工持股计划福利化的原因及实施后带来的不良结果,论证员工持股计划福利化对其他利益相关者的影响。第五部分是案例研究的结论与启示。总结本文研究结论,对案例分析结果带来的影响进行总结,从中探索员工持股计划发展的可行性方向。本文的主要贡献有:(1)在国内外学者的研究文献和对员工持股计划方案研究论述结果总结后,以蓝盾股份为研究对象,对该企业持股计划实施后所得成果、福利化的表现及对利益相关者的影响,揭示出蓝盾股份员工持股计划福利化的原因。同时补充完善国内企业员工持股计划福利化的案例研究;(2)从公司治理和监管部门两个层面提出相应的建设性意见,为今后防范企业将员工持股计划沦为福利化提供些许经验和建议。