近年来,以在全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)挂牌的公司为代表的中小企业对我国经济的发展起着越来越重要的作用。但由于中小企业缺乏抵押品和质押物,且中小企业自身也存在经营风险大、治理结构不完善等问题,导致新三板挂牌公司等中小企业在成长过程中经常面临资金约束等问题,阻碍了公司的发展。基于此背景,深入研究债务融资对新三板挂牌公司的影响,具有重要的理论意义和现实意义。本文采用了文献研究法、统计分析法以及多元线性回归分析方法,理论与实证并重。首先全面梳理了国内外有关债务融资与企业成长的研究,阐述了中小企业、企业成长性和债务融资相关理论基础,并剖析了债务融资对中小企业成长性的影响。接着本文针对我国新三板挂牌公司债务融资的现状进行分析,分别介绍了新三板市场的发展现状以及挂牌公司在新三板市场的债务融资现状。在此基础上,经过数据筛选,本文选择了880家新三板挂牌公司为研究样本,选取了涵盖公司偿债能力、盈利能力、运营能力和成长能力等的10项财务数据,通过因子分析法得到反映公司成长性的综合性指标。然后又选取解释变量与控制变量与成长性指标来构建模型并进行实证分析,得出结论如下:(1)对于总体样本而言,资产负债率与公司成长性显著负相关,流动负债率与公司成长性显著正相关。(2)银行借款与负债总额的比值与公司成长性负相关,而商业信用与负债总额的比值与公司成长性正相关。(3)公司所属行业不同,债务融资对公司成长性的作用也会有所差异。最后,在现状和实证分析的基础上,本文对如何帮助中小企业更好地利用债务融资来促进公司发展提出了合理选择债务融资结构等相关建议。