创业板上市公司高管减持法律问题研究

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2009年,我国创业板在深圳证券交易所创立,被寄予厚望的创业板却未如人们预期,自2010年11月,创业板首批禁售股解禁以来,创业板高管减持套现就成为人们关注的焦点问题。四年来,创业板上市公司高管减持频繁,减持趋势明显,减持时机掌握精准,辞职成为减持的首选方式,高管频繁以套现为目的的减持,违背了创业板设立初衷,影响了创业板市场,损害了投资者利益;创业板上市公司高管频繁减持套现说明我国法律规则存在问题,主要表现在:新股发行阶段对高管减持规制不到位,减持锁定期规定单一、缺少层次建设,披露信息作用有限、披露期限过短,保荐人督导作用缺失,相关法律规则的缺陷和漏洞为高管减持埋下了隐患,助长了高管减持行为,因此,笔者建议我国创业板市场应借鉴境外创业板市场相关法律规制经验,进一步完善新股发行机制,降低新股发行条件,杜绝高管减持的前提,推进多层次锁定期规则的建立,完善信息披露制度、加强保荐人督导职责,规范创业板上市公司高管减持行为,促进创业板健康发展。
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