证券市场既是上市公司直接融资的重要渠道,同时还是投资者参与国民收入分配的重要方式。健全的证券市场能够对上市公司健康运行起到推动作用,强化上市公司在经营方面的优势。中国证券市场是一个新兴加快速发展的市场,目前证券市场本身的运行、投资者参与的方式及上市公司的运行情况的现状,相对而言还不够成熟、规范,在国际环境、国家政策、经济形势、行业发展前景及大众心理等多种因素交互影响下形成了一个非常复杂的动力系统。因此,证券市场要走向成熟,就需要引导投资者从预测短期价格趋势转向研究股票内在价值,即要求投资者树立起理性投资理念。投资者只有把更多的关注投向上市公司本身的经营行为和业绩表现,通过基本分析揭示股票内在价值,以此作为主要的投资依据,才能使我国的证券市场真正步入价值投资时代。本文分别从市场、投资者、上市公司三个角度分析了现在证券市场与上市公司之间的联系。全文共分为三部分,第一部分主要介绍了综合评价证券投资理论及综合衡量上市公司内在投资价值的理论。第二部分介绍了证券市场的发展历程及现状,同时还介绍了上市公司目前存在的问题。第三部分为评价上市公司内在投资价值与股票年资本收益之间的实证分析。首先按照资本资产定价模型将证券市场的风险分为系统风险与非系统风险,考察了系统风险与非系统风险在整个风险中的比重变化。然后利用层次类聚分析考察各指标之间的相关,同时分为五大类,利用主成分分析将其简化为不相关的变量。最后进行回归分析以考察这些变量与年资本收益的关系。