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供应商/客户是公司的重要利益相关者,他们对公司的战略、经营等诸多方面都具有决定性的影响(弗里曼,1984),因此,公司有很强的动机与他们建立长期的合作关系。但是,现实中建立这种长期合作关系由于专用性资产等的存在,会产生大量的交易成本,因此,公司有动机去持有大量现金预防对方的机会主义行为。另一方面,建立这种长期合作关系,可能要履行诸如持续的售后服务等隐性契约,因此负担隐性负债,使公司面临的财务风险加大,这使得公司倾向于持有现金来避免公司陷入财务困境。此外,公司一般不愿意与那些存在财务困难的公司打交道,因为公司破产可能使客户或供应商负担相关的成本(Maksimovic and Titman,1991),公司为了维持这种长期合作关系倾向于向对方传递自身的财务状况处于良好状态的信号,因此,公司可能会持有较多的现金以显示自身的财务状况良好。同时,由于国有公司和政府的天然的密切联系使得政府会对其优先分配稀缺资源,所以,国有公司与非国有公司对对方机会主义等行为的应对能力显著不同。据此,本文从现金持有量的相关理论以及交易成本经济学的相关理论出发,以2007-2012年间上海证券交易所和深圳证券交易所的所有A股制造业上市公司为样本,结合中国实际,借鉴相关模型,来研究供应商/客户集中度对现金持有量的影响。研究发现,客户集中度与公司的现金持有量之间呈现显著的正相关关系;国有上市公司的供应商集中度与客户集中度与公司的现金持有量之间的正相关关系较弱;并且在国有公司中,使用国有股持股比例来衡量公司获得政府支持的难易程度,随着国有股持股比例的升高,客户集中度与公司的现金持有量之间的正相关关系逐渐减弱。由此可以看出,如果公司能够获得政府的支持,那么相比较其他公司将不会有较强的预防性动机去持有较多的现金以预防其重要客户的违约。但是通过实证分析,没有发现供应商集中度与公司现金持有量之间的正相关关系。本文关于供应商/客户对现金持有量的研究结论,从一个新的角度丰富了我国现金持有量影响因素的经验证据。