企业的风险承担水平是影响企业经营与发展的一个重要因素，反映着企业在做出投资决策时表现出的风险偏好。风险承担水平越高，意味着企业更少放弃风险项目，对股东财富增加以及企业自身资本积累具有重要意义。本文将从政府补助这一角度出发，研究它对企业风险承担水平产生的影响，这种影响实现的中介渠道以及企业风险承担活动所致的经济结果。
　　政府补助有着促进经济社会发展、弥补市场经济体制缺陷、实现规模经济和实现社会政策目标的作用。在我国，政府补助是政府支持战略性行业发展的常用政策手段之一，可以通过直接(无偿性资金)或间接(政府担保信号)的方式，帮助企业缓解融资约束、走出财务困境。
　　本文使用2007年至2018年A股上市公司相关数据进行实证研究，结果发现：政府补助对企业风险承担水平存在显著促进作用，并且这种影响在不同生命周期的企业中存在差异。同时本文验证了融资约束为政府补助影响企业风险承担水平的部分中介渠道：政府补助有助于满足企业的资金需求，改善企业融资环境，增强企业参与风险投资项目的能力。进一步检验结果显示，企业所在地市场化程度较低或者企业CEO不具有金融背景时，政府补助对企业风险承担水平的积极作用会更显著。最后本文发现企业风险承担水平与企业价值之间存在倒U型关系，存在最优风险承担水平可以使企业价值实现最大化。本文的研究结果为政策制定者与企业决策人员提供了一些建议。