我国股票市场经过十余年的发展，已经具备了一定的规模，在国民经济发展与结构调整中起到了非常积极的作用。因此研究股市与经济增长的关系，对推动我国股市发展，并以此为据提供相应的政策建议就显得非常重要。本文首先阐述国内外对股票市场发展与经济增长关系的研究现状，探讨了股市与经济增长相互作用的理论基础，并结合我国股市的现状，从多个角度对股票市场与经济增长的关系进行实证分析，研究了股市周期及与经济增长周期的关系，通过中外股市的比较分析，研究了中国股市的脆弱性及其对经济的负面影响，文章最后提出了股票市场发展的政策建议。 文章分为五章： 第一章为综述部分，阐述了国内外对股票市场发展与经济增长关系的研究现状。关于这一问题，国内外学者存在着分歧：一种观点主张股票市场与经济增长相关并且能显著地促进经济增长，另一种观点主张股票市场与经济增长之间没有相关关系或相关关系不明显。本文指出产生分歧的原因与经济学家们的不同分析角度和方法有关，也与一个国家的发展阶段和与股票市场对经济增长的作用程度相关。 第二章从理论上分析股市与经济增长的关系。首先从理论上分析了经济增长促进股票市场的产生和发展，指出是金融市场的运行成本或参与成本导致了股票市场的内生形成。然后引用Gavin在1989年提出的理论探讨了股市通过影响总需求进而影响经济总量的传导渠道，并深入研究了股票市场促进经济增长的四大机制：风险改善、提高资源配置效率、推动公司控制、把储蓄转化为投资。 第三章是本文的重点部分，先说明了实证分析采用的方法和选取的变量，接着从五个方面对股市对经济的影响进行深入细致的实证研究：(1)选用1997年1月到2003年12月的月度数据研究股票指数对经济的影响并进行Granger因果检验：(2)选用1995第一季度到2003年第四季度以及1999第一季度到2003年第四季度的季度数据，分别分析了GDP增长率与股市各指标之间的相关性，结果显示股票市场对经济的影响也随着股票市场的发展逐渐增强；(3)选用1995第一季度到2003年第四季度以及1999第一季度到2003年第四季度的季度数据，分别分析银行储蓄率与股票市场发展指标间的关系，回归结果表明股票市场的发展，在一定程度上阻碍了银行储蓄率的提高；(4)分别选用上证A股指数变动率SPIB和社会消费品零售额增长率TARZ以及社会消费品零售总额、上证综合指数、城镇居民可支配收入的原始季度数据分析股市的财富效应，实证分析显示我国股票市场发展的前期财富效应相当微弱，但随着股市的规模扩大，财富效应越来越突现出它的作用，通过拉动消费需求进而推动经济增长:(5)分别用季度增长指标和原始指标研究了股市的投资效应，表明我国股市规模的扩大、交易的活跃增加了固定资产投资，股市具有一定的投资效应。本章最后探讨了中国股市增长周期与经济增长周期关系，用数理方法计算出我国股市周期大约为三年零四个月，股市收益和经济周期有某种程度的一致性。 第四章深入研究了中国股市存在的问题:(l)通过中外股市比较分析，指出我国股市目前规模过小，有很高的收益率但同时伴随很大的风险:(2)讨论了我国股票市场主体包括上市公司、投资者和中介机构存在的问题:(3)探讨了中国股市的脆弱性并分析了其原因. 第五章对如何增强股票市场对经济增长的推动作用提出政策建议:(l)进一步深化股票市场改革，给经济增长提供一个良好的环境。指出要不断完善股票市场主体，完善股票市场的一体化建设，健全证券法规体系;(2)建立股票市场和经济增长协调运行机制，从建立资本市场和货币市场的资金融通机制、建立“储蓄一投资”直接转化机制和完善退市制度三个方面着手。 最后是本文的结论部分，提出文章的创新点，对全文的方法和结论作出总结。 本文的研究结果表明，我国股票市场促进经济增长的作用已经开始出现，并随着国民经济的发展，这种作用在逐渐加强，但还没有达到理想的程度，主要是股市对经济增长的作用机制还不完善，需要进一步改革，发挥股市在经济生活中应有的作用。