【摘 要】
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企业成长过程中总是要借助内部、外部权益与外部债务三种融资方式，最终形成企业的资本结构，并改变企业价值。企业融资方式的选择，是企业内部股东与经理债权人各方博弈的结果，同时也是企业内部人与将要对企业进行投资的外部投资者间的博弈过程。在这个过程中，投资者和原股东间存在着信息不对称，公司在选择融资方式时，会把各种融资方式所释放出来的信息考虑在内。成长性越高的企业越不愿意选择权益融资与新股东共同分享新项目所
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企业成长过程中总是要借助内部、外部权益与外部债务三种融资方式，最终形成企业的资本结构，并改变企业价值。企业融资方式的选择，是企业内部股东与经理债权人各方博弈的结果，同时也是企业内部人与将要对企业进行投资的外部投资者间的博弈过程。在这个过程中，投资者和原股东间存在着信息不对称，公司在选择融资方式时，会把各种融资方式所释放出来的信息考虑在内。成长性越高的企业越不愿意选择权益融资与新股东共同分享新项目所带来的超额收益。同时，公司的成长性越高，企业价值越大，也更有能力选择负债融资向投资者传递企业经营状况良好
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