大股东掏空已成为现代公司治理实践中的焦点问题。在中国情景下,从文化等非正式制度的角度出发,探讨抑制大股东掏空行为、构建投资者保护体系的途径,可以在一定程度上弥补正式制度的解释力遗憾。儒家文化已经历经两千多年的发展,它所蕴含着的哲学思想、人文精神、教化思想和道德观念,对现代企业经营理念的形成、企业家价值观的培养以及中国企业精神的塑造也提供了有益启发。当公司外部治理机制较为薄弱时,儒家传统所提倡的“忠信”伦理思想和“义利”价值观就会成为影响大股东掏空行为的重要因素。本文基于2003-2017年沪深两市A股非金融上市公司的财务数据,实证分析了儒家文化对大股东掏空的影响。研究发现:(1)儒家文化与大股东掏空显著负相关。(2)异质性测试结果表明,在民营企业、市场化程度较低、外来文化冲击较小、儒家文化破坏程度较小、法治化发展水平较低、股权集中度较高、两权分离度较高的企业中,儒家文化对大股东掏空的抑制作用更为显著。(3)进一步研究发现,儒家文化会通过提升内部控制质量和社会资本水平,进而抑制大股东掏空;并且排除了宗教传统影响这一替代性假说;此外,儒家文化还促进了企业投资效率的提升。本文的基本结论在进行以贞节牌坊为工具变量的两阶段最小二乘回归、考虑少数民族文化、安慰剂检验等一系列检验后依然稳健。本文进一步拓展了非正式制度对公司治理的影响相关方面的研究,丰富了“文化金融学”相关理论,也对监管者在制定相关制度时提供一定参考,比如可以从文化角度切入,推行投资者保护的理念,纠正大股东掏空的倾向,推进证券市场的健康发展。