社会服务业是第三产业的重要门类之一，在《上市公司行业分类指引》中，对社会服务业的范围做出了明确的界定，主要包括餐饮、旅游、酒店、公共设施服务等。在十二五规划中，中国政府表示将大力发展社会服务业。但是关于社会服务业的研究却非常少。　　多元化作为一种实际应用的战略诞生于20世纪50年代。多元化在60年代开始有过一段黄金时期，促成了20世纪跨国公司的形成，曾经兴盛一时;但后来多元化的结果后来出现分化，一些企业持续做大做强，一些则逐渐走向衰弱。　　现实经济中多元化的结果不一引发了学术界探讨的热情，国外学者们对多元化与企业经营业绩、风险和企业价值的关系做了许多研究。理论研究方面，认为多元化对企业经营有正面作用的理论包括投资组合观、范围经济观、市场力量视角和企业成长阶段视角。认为多元化对企业经营有负面影响的理论包括代理成本视角、管理与沟通成本视角、分散企业资源和能力视角、干扰投资者决策视角、新风险产生视角和政府干预视角。　　多元化战略与企业经营业绩的实证研究更多，结论更复杂。首个对多元化与企业业绩之间的相关关系进行定量的研究的人是Gort(1962)。此后，诸多学者对这个问题的实证研究方法进行了探讨。但各执一词，并未得出统一的结果，在争论中，多元化衡量指标、企业业绩的衡量指标不断的改进，越来越能够反映企业经营的实际情况。　　国内外的研究虽然很多，但是有以下三个缺陷:一是没有从行业特点（尤其是行业内企业的市场势力、行业资产特征和成长周期）上进行逻辑推导，并对多元化结果进行解释的;二是很少使用连续的变量来衡量相关和非相关多元化，并对结果进行分析的;三是没有针对某一行业及其子行业的系统研究。本文借鉴国内外其他学者的研究成果，以社会服务业企业风险调整后的ROE来衡量企业的业绩;以社会服务业企业ROE的标准差来衡量风险;以社会服务业企业PE来衡量市场价值;以多元化熵指数（包括总体多元化熵指数、相关多元化熵指数和非相关多元化熵指数）衡量企业的多元化程度;并以企业资产规模的对数、企业资产负债比率和作为控制变量，研究多元化，尤其是相关和非相关多元化对社会服务业风险调整后业绩、业绩风险和企业价值的影响。　　结果发现，市场势力、企业资产的特点和行业成长周期对多元化的结果有显著的影响。对于社会服务行业中市场势力较弱和资产专业化程度高的行业，多元化会增加企业业绩的波动，并降低风险调整后的企业业绩。对于社会服务行业中市场势力较强和资产专业化程度不高的行业，多元化会对于企业业绩的波动没有显著影响，总体多元化对于企业的风险调整后业绩影响不明显，但是非相关多元化对这些企业有明显的负面影响。多元化对社会服务业行业中市场价值的影响取决于公司主营业务的成长周期。夕阳行业或者成长明显受到限制的行业，即使多元化会导致业绩变差，市场价值也会增高。　　本文的创新之处包括:首次对社会服务业及其子行业的多元化对企业业绩、业绩波动和市场价值的影响做了系统的分析;首次在多元化影响的实证研究中，从行业特点（尤其是市场势力强弱、资产可应用程度和行业成长周期）的角度对结果做出解释;首次区分相关与非相关多元化，并对中国上市公司进行了连续变量的研究。