当前,国际金融业正朝着混业经营的趋势发展,大多数发达国家如德国、英国、日本和美国等都先后实行了金融混业经营,而众多发展中国家仍在执行严格的金融分业制度。金融混业经营尤其是商业银行混业经营存在的风险因素有哪些?如何规避这些风险因素?又如何实现商业银行的混业经营?论文给出了商业银行混业经营的经济学阐释,比较研究了欧美金融混业经营的模式,对混业经营给商业银行存在的风险因素进行了初步探析,并对商业银行混业经营的内部风险控制、外部金融监管以及混业经营的实现做了进一步的分析。首先,运用资产专用性、金融逐级需求等经济学理论阐释商业银行混业经营的动因;第二,从制度、运行、风险和监管等四个方面比较欧美商业银行混业经营模式的优劣势;第三,分析了商业银行混业经营存在的风险因素,包括利益冲突风险、财务风险、投资风险和集团控制风险等;第四,构建了商业银行混业经营的三层次内部风险控制框架,第一层次包括集团董事会、内部控制和稽核总部及风险管理总部的决策,第二层次包括内部控制和稽核总部下辖的各个内部控制和稽核小组、风险管理总部下辖的市场风险管理局、业务风险管理局和操作风险管理局的实施,第三层次包括子公司风险管理局及其下辖风险管理小组的执行;第五,建立商业银行混业经营的双向三层次金融监管体系,其中双向是指将金融监管分成对金融服务的监管和对金融市场的监管两部分,三层次是指巴塞尔银行管理和监督行动委员会对各国金融监管机构的监管、各国金融监管机构对金融机构的监管以及各专业金融机构的国家行业协会对其下属会员的自律性监管等三个层次;第六,从生物协同进化角度探讨商业银行混业经营的实现途径,包括建立货币市场业务与资本市场业务之间的相互依赖、相互受益和相互制约的机制;构造扁平化H 型的组织结构以及建立学习型的企业文化等;最后,结合中国的国情,提出了国有商业银行实行混业经营的银行控股公司模式。