经济虚拟化改变了原有经济运行的规律和结构,使得货币政策传导机制的经济基础发生了深刻的变化。在学术界,虽然在资产价格对宏观经济的作用上得到了基本一致的看法,即认为资产价格是非中性的;但对于是否应该把资产价格作为货币政策的调控对象理论界至今都没有形成统一的观点。同时,在货币政策实际实施过程中,由于各国经济发展阶段、发展模式和金融体制等方面的差异,在货币政策操作时对资产价格的态度也各不相同。本文把研究对象锁定于我国,取最能代表资产价格的股票价格和房地产价格,结合中国渐进性改革这个特殊历史背景,以实际检验为依托,采用结构性向量自回归SVAR模型,试图回答这么两个问题“货币政策是如何来影响资产价格的,即货币资产价格传导机制的第一环节”,“货币政策如何通过资产价格来影响宏观实体经济,即货币资产价格传导机制的第二环节”。本文研究目的在于从中国的实际出发,运用中国自身的资料和数据来研究我国货币政策的资产价格传导机制有效性及其实施现状;从而为我国的货币政策应该如何应对资产价格的波动,在做出货币政策操作时如何纳入房地产市场和股票市场的影响提供参考。