改革开放以来,我国逐步实现了从计划经济体制到市场经济体制的转变,国内和国际投资贸易环境逐步改善,国际收支连年顺差,因为我们一直以来实行比较严格的外汇管理政策,从而导致国家外汇储备量不断攀升,尤其是从1994年汇改以来,外汇储备规模以年均35%的速度增长,而截止到2011年6月,我国外汇储备余额已达31974亿美元,高居世界第一位。本文对外汇储备对中国货币政策的影响进行了系统的分析,共分为五章。第一章介绍了文章写作背景、国内外文献综述、研究方法及本文的创新和不足。第二章对我国外汇储备的现状、来源及其持续增长的原因进行了分析,并介绍了在外汇储备持续增长的背景下央行的货币政策实践。第三章从理论上论述了外汇储备对货币政策的影响。并提出外汇储备作为本外币政策的结合点,带来的过多的外汇占款投放给货币政策带来了困境,削弱了货币政策的自主性,增强了货币供给的内生性,改变了货币供给的时滞,极大的增加了货币政策调控的难度。而第四章利用协整和向量自回归模型,从实证角度分析了外汇储备对货币供给量和货币供给时滞产生的影响,分析结果表明外汇储备和狭义货币供给量有着直接显著的正向关系,并且外汇储备的持续增长大大缩短了货币供给的时滞。第五章,针对外汇储备对货币政策的影响,提出了货币政策调整的措施。在具体措施的调整上,应从外汇管理体制的改革、金融体制及经济结构的改革等方面着手消除外汇储备持续增长对货币政策造成的不利冲击,保持经济又好又快的发展。