偿付能力是衡量保险公司财务状况时必须考虑的基本指标,保险公司应具有与其业务规模相适应的最低偿付能力资本,对偿付能力的监管是国家对保险市场监督管理的核心内容。随着欧盟第二代偿付能力监管体系Solvency II的推出,世界各国陆续开始推出适应本国保险业发展的新一代偿付能力监管体系。我国也顺应时代潮流,加快了建立第二代偿付能力监管体系的脚步。巨灾作为影响保险公司偿付能力的重要因素,成为建立新监管体系时的重点研究领域之一。巨灾可以分为自然巨灾和人为巨灾,与自然巨灾被广泛研究不同,人为巨灾的研究少之又少。因此,本文将基于欧盟SolvencyⅡ的理论框架,结合人为巨灾及国内保险市场的特征,创新性地从业务线角度入手,引入分段巨灾风险因子概念,探索建立财险公司人为巨灾偿付能力资本模型,并对这一理论模型代入保险公司的实际经营数据进行相关测算。本文研究共分为四章,第一章为绪论,主要介绍本文的选题背景及意义,并对目前国内外新一代偿付能力监管体系的发展情况进行详细的研究。第二章主要研究如何构建人为巨灾偿付能力资本模型,本文选取欧盟SolvencyⅡ和我国新一代偿付能力监管体系C-Ross中的偿付能力资本模型进行研究。借鉴欧盟SolvencyⅡ的人为巨灾偿付能力资本模型及我国C-Ross保费不足风险最低资本模型,构建适合我国的人为巨灾偿付能力资本模型。第三章运用面板数据聚类分析方法,对财险公司进行聚类分析。基于聚类分析的结果,对人为巨灾偿付能力资本模型中的风险因子进行差异化选取,并利用信度理论对风险因子进一步调整,建立累退制的风险因子选取方法。最后一章分行业层面和公司层面,测算相关保险公司人为巨灾偿付能力资本要求,对模型的公平性和有效性进行了验证。