我国创业板上市公司IPO效应的研究:基于公司治理视角

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2009年10月30日,我国深圳证券交易所创业板市场迎来首批上市的28家企业,这意味着酝酿长达10年之久,备受关注的我国创业板市场终于敲响上市钟声。截止到2012年12月31日,我国创业板共有355家公司在深圳证券交易所挂牌上市。我国创业板市场的成功推出,一方面为我国中小型企业提供了直接融资的渠道,另一方面为完善了我国多层次资本市场体系,具有重要意义。   所谓“IPO效应”是指企业在IPO之后经营业绩普遍出现下滑的现象。本文尝试以2009年来在我国深圳证券交易所创业板市场上市的公司为研究对象,从我国创业板市场的现状出发,通过充分借鉴国内外关于IPO效应的相关理论,采用横截面多元回归分析及配对Wilcoxon符号平均秩检验等实证研究方法,对我国创业板市场上市公司是否存在普遍的IPO效应进行检验与实证分析。并对研究进一步了公司绩效与公司治理因素之间的关系,采用横截面多元回归分析法与T检验分析。   公司治理包括两大子系统:一是股东大会、董事会、经理层等的内部治理机制;二是中介机构、法律环境等外部治理机制。本文试着围绕这两大子系统设置相关变量,对我国创业板市场上市公司绩效与公司治理因素进行实证分析。   本文的最后部分是研究结论并对研究结果做了相关解释,并从实际出发提出了完善我国上市公司治理结构的政策建议,最后作者结合本文的不足之处提出了进一步的研究展望。
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