私募股权投资基金于20世纪40年代开始兴起,经过几十年的发展,已经成为各国资本市场上不可或缺的部分,在扩大融资渠道、调整产业结构和优化整合资源等方面发挥着重要作用。虽然私募投资基金在我国的发展相较于国外晚,但其发展迅速,不仅满足了中小企业的融资需求,同时也为其提供了先进的管理经验。其中,退出是整个私募股权投资中最为关键的一步,也是关系到私募投资基金持续发展的重要因素。根据WIND数据统计,从2010年到2018年,我国私募股权投资基金的投资金额达到34626.23亿元,投资案例数共计28230例。但退出金额和退出案例分别却是5502.97亿元和3731列,说明我国的私募股权投资基金,单从退出情况来看,获得的投资收益和成功案例较少,且我国在私募股权投资基金的退出方式上,仍比较单一。因此,如何结合我国退出现状并选择正确的退出方式显得尤为重要。虽然在选择退出方式时可以看到每一种退出方式的长处,但不能盲目趋同于选择某一种退出方式,而是要根据私募投资基金在每一次退出时自身的情况和当时的资本市场环境等外部环境来共同决定,从而获得投资收益。文章主要分为五个部分:第一部分主要是对本文的选题背景、研究目的及意义、国内外文献综述、研究思路及方法的介绍。第二部分主要介绍了私募投资基的相关概念、分类、运营模式和退出方式等内容。在退出方式的介绍部分阐述了退出环节的重要性,同时分析了在私募投资基金中,五种主要的退出方式及其优缺点对比,并且分析了影响私募投资退出方式选择的因素。第三部分是对我国私募投资基金的退出总体状况、行业分布、各种退出方式现状以及退出盈亏对比等现状的介绍,主要是通过2010年至2018年我国私募股权投资基金的相关数据,分析了我国私募股权基金的退出现状,进而根据现状提出在退出过程中退出方式、资本市场体系以及监管体系存在的问题。第四部分是关于私募投资基金的退出方式选择的模型构建。本章基于博弈论的理论和方法,构建了私募投资基金退出方式关于非货币利益(监管收益和声誉收益)的博弈模型,求解出理论上私募投资机构和目标企业选择合适的退出方式的关键值,当公司价值高于关键值时,选择IPO方式退出,当公司价值低于关键值时,选择股权转让方式退出,为实现二者正确选择退出方式以获得最大化投资收益提供了模型依据。第五部分是本文的建议部分。针对目前我国私募投资基金退出方式选择的现状,以及退出过程中存在的问题,结合博弈模型中博弈双方由于利益冲突导致的退出方式选择的问题,从完善和规范市场,私募股权投资积极参与者等不同角度给出了相关的建议和意见,以期对私募投资基金在我国的发展提供可借鉴的意义。