随着我国资本市场的不断发展完善,证券市场逐渐成为了上市公司融资的重要渠道。可转换债券在我国已出现近30年的时间,发展地十分迅速,已经成为上市公司一种不可忽视的融资手段。与国外丰富的理论文献和实证结果相比较,国内针对可转换债券发行公告效应的研究还略显不足,同时由于我国的资本市场仍然属于新兴资本市场,和国外发达市场相比在制度上还有所不足,具有很多中国市场独特的地方,例如中国市场不允许投资者直接做空股票,只有类似做空机制的融券制度,而这制度会对可转换债券的财富效应造成何种影响呢?这也正是本文的研究重点之一。本文首先梳理了可转换债券的融资理论和假说,发现在国外发达资本市场上,可转换债券的财富效应通常都是负的,而中国资本市场的可转换债券财富效应却有正有负,那么是什么原因造成这种差异的呢?通过对已有文献的总结以及对中国资本市场制度的研究,本文提出限制做空会削弱可转换债券发行负效应这一假设。在此基础上,以2014年6月至2018年6月间,在我国证券市场上发行过的74只可转换债券作为样本,以上市公司第一次发布可转换债券公告日为事件日,采用事件分析法,用市场模型计算得到的异常收益率来衡量发行可转换债券的公告效应。通过对公告日平均异常收益率的统计分析发现,我国上市公司公告发行可转换债券的公告效应大于零,也就是说公告发行可转换债券对市场有一定的正面影响。接下来本文以事件日当天的异常收益率为被解释变量,以上市公司的财务指标、是否有其他重大事项公告作为控制变量,以是否有融券卖空限制作为核心解释变量建立多元线性回归模型,对我国市场上可转换债券财富效应进行了实证研究,从而得出基于我国资本市场的结论。最后对我国可转换债券市场存在的一些问题进行了探讨,并提出了相应的建议。当然,本文仍存在一些不足之处:第一,样本规模不够大。与海外发达市场相比,我国资本市场仍处于发展阶段,可转换债券的发行历程较短、规模也较小;第二,本文研究的重点在可转换债券短期内的公告效应。由于篇幅和个人能力有限,未能从长期的视角来剖析可转换债券的财富效应。