如何进行理性投资始终是投资者关注的主要问题之一。证券投资的一般程序是先对整个市场形势进行研判,在市场形势良好的大环境下对行业进行分析,选择整体价值被低估、行业增长潜力较大的目标行业进行投资。最后进一步缩小范围,选择有投资价值的上市公司作为投资对象。这样,判断行业的投资价值是投资者进行理性投资的重要环节。本文以行业为研究对象,将行业看作是拥有众多相同主营业务公司的大的上市公司,以市盈率这一反映股价与内在价值关系的重要指标为核心指标,通过统计分析方法(时间序列),研究行业平均市盈率的影响因素,进而找出基于市盈率的行业投资价值评价模型,即行业平均市盈率的理论计算公式。在模型应用方面,借鉴了股价的均线研判原理。在合理市盈率难于确定的情况下,通过统计分析方法找出的模型可以从一定程度上代替合理市盈率,从而实际市盈率值将围绕合理值即理论值上下波动,当实际值低于理论值的时候可以认为行业在该研判时点上实际市盈率有向理论市盈率靠拢的趋势,因此判定在该时点行业具有投资价值。本文选定上证A股市场中代表市盈率趋近于、低于和高于市场平均水平的地产、钢铁、电子元件三个板块内个股为样本进行实证研究。通过统计分析的方法,找出三个板块各自的评价模型,实证结果显示三个板块评价模型的影响因素均不相同,每个模型均可有效地为投资者研判行业投资价值提供量化的参考依据。实证分析还证明,不同行业的市盈率及其对市盈率的影响因素存在很大差别,研判行业投资价值不应该采用同一的标准。