市场效率是现代金融学分析与思维的主线,是股票市场发展的核心问题,衡量股票市场优劣程度的首要标准就是市场效率的高低。股票市场的效率反映了市场参与者是否能获取全部真实的市场信息,从而反映市场公平的程度。同时,正确研究和判断股票市场效率,有助于政府实施正确有度的干预政策,也有助于投资者制定和调整自身的投资策略。自90年代我国证券交易所建立以来,股票市场获得了长足发展,取得了举世瞩目的成绩,已经成长为国家经济生活中重要的组成部分。但近年来,我国股票市场出现了大起大落的新情况、新问题,股票市场机制是否完善、有效,能否实现资源的优化配置,与新兴资本主义国家的股票市场相比,存在着多大差距,引起了学术界的广泛思考。本文在对证券市场效率理论进行简单回顾之后,通过采集中国上证指数和韩国KOSPI综合指数相邻营业日每日收盘价作为统计数据资料,构建EGARCH模型来检验中韩两国股票市场的效率性问题。通过模型的构建和实证分析,得出了我国股票市场尚不规范的事实,即我国股票市场效率较低。在探索导致低效率状况深层次根源的基础上,有针对性的提出了完善股票市场股权结构;改善投资者结构,大力发展机构投资者;规范监管体系,着力发挥自律组织的作用;完善上市公司信息披露体系;完善法律法规,并加强法律法规的宣传力度;建立和完善有效公司法人治理结构:完善QFII制度,推进股票市场国际化进程等七个方面的措施,从理论上提出了提高我国股票市场效率运行的建议,为我国股票市场朝更加高效率的方向发展提出建设性的观点。