能源战略安全和环境保护是我国亟需解决的两大问题，水煤浆是一种新型低污染代油煤基流体燃料，可以有效地缓解我国“富煤、少油、贫气”的能源结构和日益凸现的环境问题。但是目前，水煤浆行业的市场化程度并不高，基准收益率作为行业重要的经济评价参数是影响水煤浆项目投资建设的重要因素之一，该数据的缺失使得水煤浆项目的盈利能力、偿债能力和抗风险能力等不能准确和客观的评价，在一定程度上将会阻碍水煤浆行业的市场化进程。本文探析了国内外基准收益率的研究理论及模型，对主流研究方法的优缺点进行了归纳总结，旨在对水煤浆行业的基准收益率客观、准确的测定提供思路。水煤浆行业基准收益率的测定主要难点在于权益资本收益率，本文选用资本资产定价理论为研究方法对其进行了测定，并考虑了股票市场中的非同步交易及非系统风险的影响因素。行业基准收益率应考虑权益资本收益率和债务资本成本率，文章运用WACC结合CAPM对水煤浆行业基准收益率进行了确定，并选取了典型项目进行模拟实测，进一步对研究结果和此方法的可行性进行了验证。