在当今的资本市场上,上市公司热衷于利用股权质押进行融资,但在其拥有较大融资优势的同时也带来了风险,诸如道德风险、控制权转移等风险。如果股权质押比例过高,并且资金用途不透明,意味着存在大股东侵占中小股东以及企业利益的动机。同时,如果企业股价崩盘,股权的价值就会随之下滑,大股东无法提前赎回被质押的股份或是补充质押物,则质权人可能处置被质押的股权,从而致使大股东控制权的转移。但是,如果大股东将股权质押获取到的资金重新投入到自身公司并积极经营,就会增加企业的营运资金,对企业发展产生积极影响。因此,研究大股东股权质押引发的风险以及产生的后果,并提出防范的对策建议,使其为企业发展所用是十分必要的。本文先对目前的研究背景进行阐述,梳理总结股权质押的研究现状,包括动因、风险以及后果。之后以信息不对称理论、信息信号理论、两权分离理论和风险识别与防范理论作为全文的理论支撑,对H公司历次股权质押的基本情况进行了介绍,对H公司股权质押引发的风险也加以分析,主要包括道德风险、控制权转移风险以及投资风险。通过对H公司财务业绩、市场业绩的分析发现,H公司大股东股权质押行为不仅没有增加企业的营运资金,而且对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力都产生了消极影响。同时,H公司的财务业绩表现要逊色于同行业没有进行股权质押的A、D两家公司。就市场业绩而言,大股东股权质押使H公司的超额收益和累计超额收益均为负值。H公司高频次、大规模的股权质押触发了投资者的消极情绪,与投资者的关系恶化,不利于企业的长期稳定发展。最后,本文针对H公司大股东股权质押引发的风险以及产生的后果提出防范的对策建议,包括完善信息披露机制,加强对大股东偿债能力和股权质押相关信息的披露;加强对大股东股权质押的管理,约束股权质押的规模、频次以及时点;优化企业内部的经营管理,制定科学的经营战略决策,建立健全企业的权力制衡体系。国内影视企业股权质押频繁,本文通过对H公司大股东的股权质押行为进行分析,研究其引发的风险以及产生的后果,并提出防范股权质押风险及其后果的对策建议,在一定程度上丰富了大股东股权质押风险和后果的相关文献,为H公司日后制定股权质押决策提供了借鉴,具有一定的理论和现实意义。