伴随着经济全球化和经济一体化的趋势,全球金融市场迅猛发展,金融市场呈现出前所未有的波动,金融机构面临的风险加剧。风险管理问题成为现代金融机构的基础和核心。自2001年第一只开放式基金在我国成立以来,开放式基金如雨后春笋,在我国迅速发展起来,成为我国金融机构中重要的投资工具之一。但在我国证券投资基金市场还不成熟条件下,如何建立科学的现代风险管理体系,防范和控制开放式基金风险,已成为投资者、基金经理和证券监管部门亟待解决的问题。开放式基金面临着众多风险,其中最主要的是市场风险和流动性风险。从我国投资环境来看,开放式基金的流动风险是市场风险的一种表现形式,最终决定力量还是市场风险。风险度量是风险管理中的一个重要阶段,因而如何通过历史数据准确、直观地反映市场风险水平成为风险度量的重要内容。本文旨在用定量分析的方法度量开放式基金的市场风险。本文首先分析研究十只开放式基金收益率的特征发现:该时间序列不服从正态分布,具有和其它金融时间序列一样的尖峰厚尾特征,存在异方差现象。在研究刻画股票收益率波动的GARCH模型中发现开放式基金收益率的波动情况也能用该模型拟合。由于收益率序列具有较厚的尾部,引入刻画厚尾特征的t分布和广义差分力求更精确估计在险价值。实证分析部分比较基于正态分布、t分布和广义差分分布下VaR-GARCH模型的在险价值,发现这三个模型都能较好估计VaR值,而且正态分布下VaR-GARCH模型下的估计值更精确。因此本文用正态分布下VaR-GARCH模型对我国十只股票型开放式基金市场风险进行度量。