本文对养老金的财务与会计问题进行研究，试图寻求如何达到养老金财务机制平衡、如何恰当选择养老金筹资模式、养老基金如何有效地投资运营、养老基金如何高效率地管理以及如何恰当地进行养老金会计处理和报告等问题的答案。全文以规范研究方法为主，以经验实证研究方法为辅，对每一论点的阐述尽可能做到既有逻辑严密的演绎归纳，又有雄辩的事实。全文以我国养老金制度为背景，以养老金的基础概念为起点，共分八个章节进行论述： 第一章：导论 本章首先探讨了世界范围内的养老金制度的产生与发展，阐述了养老金制度为什么从简单的家庭职能走向正式的制度安排，养老金制度目前的几种主要模式以及近年来世界各国轰轰烈烈的改革浪潮。接着论述了我国养老金制度的基本情况，包括我国养老金制度改革的历史回顾和养老金保险体系的基本组成，指出我国养老金体制运行中存在的养老金缴费率偏高、遵缴率下降、养老金财务机制失衡、基金没有增值能力和管理不善等问题。其次是目前养老金制度的研究动态及本文拟研究的主要内容，在此说明了本文的写作思路。最后，为了行文的方便，论述了与养老金财务与会计问题相关的基本概念以作为本文讨论的理论基础。文中不仅清晰地说明了确定收益养老金计划与确定提存养老金计划、现收现付制和完全积累制这两对基本概念的关系与比较，还论述了交叠世代模型和莫迪利亚尼的生命周期理论这两种理论依据。上篇 养老金财务理论研究 本篇包括下列几个相关的财务问题： 第二章：养老金财务机制的平衡 分别在现收现付制和完全积累制下对养老金财务机制的平衡公式进行推导分析，指出计费工资总额、退休年龄、工资替代率、养老基金的投资收益率等是影响养老金财务机制平衡的主要因素以及它们是如何影响财务机制平衡的，进而提出控制养老金财务机制平衡的若干措施。 第三章：养老金筹资模式的选择 首先是回顾了养老金筹资模式在世界范围内的历史变迁，解答的问题是：正式养老金制度为什么最初走向现收现付制，而现在又要走向完全积累制?笔者认为，完全积累的筹资模式是目前改革的趋势，个人账户制是完全积累模式的必然产物，但这一转制过程必须充分认识和防范众多的转制风险。在具体筹资模式的选择上，笔者认为，我国基本养老保险适宜采用部分积累制，而企业补充养老保险，从理论上分析应采用完全积累模式。本章的最后部分是对我国转制成本的形 ·n·养老金财务与会计问题研究成、可能的支付者和支付手段进行分析，指出“一旦选择了现收现付的路径，就不可能在不伤害某代人利益的情况下退出”，从现收现付制向完全积累制的转变，必然存在着转制成本，这就是融资缺口，只有政府才是这巨额养老金隐性债务的。可能偿还者。 第四章：养老基金的投资运营 如何投资运营养老基金是养老金计划最重要的财务诀策，养老基金在资本市场中的投资回报是养老基金增值的唯一途径。本章首先从理论上论述养老基金必须进入资本市场，养老基金与资本市场的发展是相互推动、相互促进的；其次指出养老基金投资的一般性原则：安全性、收益性和流动性；再次对银行存款、国家债券、企业债券、不动产投资、直接对外贷款、股票投资、创办合资投资公司或社会保险股份制银行、投资海外资本市场、住房抵押贷款及基础设施贷款、零息票债券、担保抵押债券、担保投资合同等投资工具进行分析；接着论述了养老基金投资组合原理、政府对养老金资产投资的管制以及养老基金投资组合与我国的债券、股票市场的关系；最后是养老基金的投资过程。一般确定合适的投资政策的过程分为四个步骤：一是设立投资目标；二是估算养老金负债；三是划分资产等级，制定投资组合方案；四是评价投资绩效。 第五章：养老基金的管理 基金法人、管理人、保管人和投资人共同组成了养老基金投资运营的管理机构，其基本问题是委托一代理问题，除非托管人能够受到完全的监督或者是有一个绝对没有任何纸漏的合约。因此，基金资产管理问题的关键在于如何设计一个适当的激励一监督机制，如何防止由于资本市场本身的失灵而给养老基金带来回报的不确定性，以降低投资风险、提高养老基金投资的绩效，它包括对基金资产组合中资产分布的管理、对投资收益的管理以及相关的税收优惠政策等。养老基金负债管理的主要目的是为了保证养老基金能充足积累，到期确能兑现它未来的收益承诺，管理方法有强制缴费和指数化管理。另一方面，如何规定养老金的受益资格，如何提高养老金计划的便利性，以利于人才市场的流动也是一个主要问题。此外，一个恰当的管理方式能够有效地保证养老基金管理规则的实施。文中分析了智利、美国和新加坡养老基金管理中值得我国借鉴的经验，并对我国养老基金投资人的选择和养老基金管理方式的选择作了分析比较。下篇 养老金会计问题研究 第六章：养老金会计的概念框架 养老金会计也有一套完整的财务会计概念框架，它包括了养老金会计假定、会计对象、会计目标、会计要素