中国与马来西亚的经贸往来有着悠久的历史。2008年之前,新加坡是中国与东盟贸易中第一大贸易伙伴国。此后,马来西亚一跃而上,成为东盟国家中与中国贸易往来中最为密切的伙伴。人民币汇率和林吉特汇率正逐步走向市场化,汇率呈现“有升有贬“的双向特征,波幅不断增大。因此研究人民币-林吉特汇率波动大小对出口贸易的影响有重大意义。但是在中马双边贸易的研究中,现有的研究文献多侧重研究汇率水平变动的影响,却缺乏人民币-林吉特双边实际汇率波动大小对中国出口贸易影响的研究。本文选取中马两国为研究对象,站在中国向马来西亚进行出口的角度,考察2005年7月份以来,中马双边汇率波动与中国对马来西亚具体的出口的关系。本文重点探讨贸易结构及规模受到的影响。首先基于中马两国2005年6月-2017年10月人民币-林吉特平均汇率(直接标价法)的月度数据,用GARCH(1,3)模型测算人民币-林吉特实际汇率波动率大小;其次,通过多方查找文献,选取中马出口需求方程,在中国对马来西亚的出口贸易额、HS分类商品出口额、中国出口品总的相对价格以及各分类商品的相对价格、马来西亚实际收入的基础上,直接引入汇率波动变量,同时考虑到样本期内中国两次汇改的影响,引入两个虚拟变量。首先建立长期出口方程对应的ARDL模型,为ECM模型选取最优滞后阶数。通过边限协整检验法得知各变量之间都存在长期协整关系,故直接用最小二乘法估计汇率波动对中国向马来西亚出口规模和出口结构的长期均衡系数。最后构建对应的ARDL-ECM误差修正模型,对误差修正模型进行估计,得到各变量的短期弹性系数及误差修正速度。本文认为:在中国对马来西亚进行出口的贸易过程中,中国对马来西亚出口与马来西亚实际收人、中国出口品对马来西亚消费品相对价格、人民币-林吉特实际双边汇率波动之间存在协整关系。在长期和短期,出口规模和贸易结构的相对价格效应与收入效应均与主流出口贸易经济理论相吻合。在长期,汇率波动对我国出口规模和结构的影响都不显著,符合Ehiter(1973)、DeGrauwe(1988)等的汇率波动中立观点。但是在短期,汇率波动对中马出口贸易结构中各分类商品的影响有较大差别。基于汇率波动对中国出口马来西亚的贸易规模和贸易结构实证结论,对出口商和货币当局提出适当提高我国对马来西亚出口的政策建议:其一,出口商要高度关注马来西亚经济衰退风险及人民币币值变化,同时货币当局要着力打破夸大的人民币升值预期;其二,个别出口商要关注汇率波动的变化;其三,出口商要正确认识汇率波动,规避风险,抓住机遇;其四、货币当局要考虑汇率波动的时滞影响。