市场参与者的行为特征和行为模式是影响市场运行不可忽视的重要因素,而P2P网络借贷作为一种新兴的民间投融资方式,其参与者行为的特征一直备受各国学者关注,而以往的借贷行为研究多基于信息识别视角,较少关注到外部制度环境对借贷行为的影响;此外,从政策制定角度出发,政府监管不但需要对市场秩序进行规制,更要关注参与者的行为和体验,以适应市场变化、巩固创新成果,因此在评估政策实施效果时势必需要考虑到其对个体参与者借贷行为产生的影响。鉴于此,本文以借款利率为代理变量,综合采用OLS回归和断点回归方法研究我国2016年8月24日出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》对借贷行为的影响,并通过监管政策对借款人软、硬信息影响的调节效应分析对政策效果做出进一步探索。实证结果显示,监管政策出台对借款利率产生显著的负向影响,OLS回归和断点回归结果一致,证明制度环境的建设提升了投资者的网贷信任,进一步实现了普惠金融的市场价值。从监管政策的调节效应分析来看:监管政策出台显著改变了投资者对借款人硬信息披露的风险感知,使得借款人硬信息披露能够在网贷交易过程中有效发挥其缓解信息不对称问题、降低借款成本的作用;同时监管政策出台也使得借款人软信息能够进一步发挥其在网贷交易过程中的约束和激励功能,使得借款人软信息披露在原有基础之上进一步降低了借贷成本,这一结果进一步说明制度环境的建设提升了投资者网贷信任,使得平台信息中介功能得以进一步发挥,从侧面证明了确立行业监管制度的重要性。本文的研究结果不仅对政策制定和市场管理提供了重要的证据,同时也丰富和拓展了网贷市场借贷行为的研究,具有积极的理论和实践意义。