【摘 要】
:
随着我国资本市场的日益发展,众多公司都在积极寻求资源配置的有效途径以进一步提升企业价值。在过去的二十年里,作为公司扩张运动的主要方式之一的并购曾一度受到追捧。而作
论文部分内容阅读
随着我国资本市场的日益发展,众多公司都在积极寻求资源配置的有效途径以进一步提升企业价值。在过去的二十年里,作为公司扩张运动的主要方式之一的并购曾一度受到追捧。而作为由多元化向专业化发展的修正手段,分拆上市这一在国外已经运用成熟的企业重组方式,直到2000年同仁堂成功分拆上市后才渐渐受到人们的关注。受限于我国资本市场制度的不健全,境内主板市场始终对分拆上市加以严格限制,在此背景下,国内公司大多选择了境外分拆上市的模式。伴随着2009年我国创业板的开启以及2010年4月中国证监会从政策上允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市,越来越多的公司尤其是高科技公司则有了更多的选择。然而这种重组方式是否完全适合我国公司,在我国弱式有效的资本市场条件下,分拆上市是否能够为企业和公众股东带来价值,企业究竟应该选择境内创业板,还是借道香港资本市场?这些都是值得我们讨论的问题,因此对于分拆上市公司绩效的研究更具价值。基于此,本文选取境内创业板分拆上市的国民技术和在香港联交所分拆上市的同方泰德为例全面剖析,进一步了解分拆上市在市场上产生的反响和对分拆后子公司绩效的影响,为有意通过分拆上市提高绩效的公司提供经验借鉴。论文釆用规范研究与案例研究相结合的方法,对分拆上市相关的概念、假说、模式等理论进行梳理,分析了分拆上市给企业和资本市场带来的影响,同时结合国内分拆上市的发展,分析了境内创业板和香港联交所分拆上市最新的准入条件。引入同方股份分拆同方泰德和中兴通讯分拆国民技术的案例,对分拆公司的背景、分拆动因等进行分析,从偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力等四个方面对分拆上市前后母子公司的财务指标进行横向与纵向的对比,研究分拆上市对于公司绩效的影响在股票价格上,对母公司和子公司分拆上市前后的股价走势进行了分析。本文认为企业首先应该充分了解各个资本市场关于分拆上市的特点及要求,其次应该充分结合自身的实际情况,综合考虑自身发展战略、经营管理、资金运营等方面的需要,最后做出最适合企业未来发展的市场选择。
其他文献
目的探讨品管圈在提高静脉配置中心和病房满意度的应用效果。方法选取该院2016年1—12月应用品管圈之前收治的患者120例为对照组,2017年1—12月应用品管圈之后收治的患者120
目的:探讨推拿对幼儿园幼儿体质发育及反复呼吸道感染发病的影响。方法:选取2012年9月至2015年9月期间惠州市红黄蓝幼儿园的幼儿100例,依据随机数表法随机分为干预组和常规组
1996印刷技术展望焦文化译数字式照相在新的一年里,数字式照相肯定会引起人们的极大关注。1995年下半年涌现出的新产品差不多填补了传统的胶卷式照相和数字式影像采集设备之间的鸿沟。由于电荷耦合器件(CCD)的进一步小型化,新型的高分辨率和超高分辨率的数...
[本刊讯]为进一步贯彻落实国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知精神,国家发改委、财政部、国土部、住建部等有关部委9月底分别出台措施,业界称之为“二次调控”。据
广义假言推理GMP(GeneralizedModusPonen)是模糊逻辑控制FLC(FuzzyLosicControl)和近似推理中的一种重要的模糊推理规则。利用GMP推导FLC输出有多种方法,之中有许多是以Zadeh提出的推理合成规则为基础的。从计算角度看Mamdani和Larsen方法被认为最有价值
住房保障体系建设仍是2008年我国房地产调控的首要任务。廉租房制度作为解决我国城镇低收入家庭住房困难的重要措施,近年来得到大力发展,但在廉租房建设资金来源上,仍存在重
目的探讨循环水变温毯在手术中保温的临床应用价值。方法选择择期行全身麻醉的直肠癌手术病人60例,随机分为保温组和对照组,每组30例。保温组术中使用循环水变温毯保温措施;
为了防止环境污染,我们对印刷厂的水质进行了分析,制定了处理含Cu和FeCl<sub>3</sub>废水的方案。经过大量实验,获取了有效数据,处理后的废水已达到了国家排放标准。结果证明
【正】 前言世界在不断地演变,尤以近年来科技的发展速度更是惊人,甚至有人称之谓科技爆炸时代,印刷工业也不例外。回顾电子科学介入印刷工业后,印刷工业就受到电脑科技的很
为了解某型发动机整机运行状态下低压涡轮工作叶片的温度分布情况,使用红外测试系统测量了该发动机整机状态低压涡轮工作叶片前缘及盆侧的温度场。试验前对该发动机进行了测