近年来,青岛市中小企业发展迅猛,为青岛市经济发展做出了巨大贡献。但融资难的问题却一直困扰着大部分中小企业,成为制约青岛市中小企业发展的关键问题。青岛市中小企业之所以存在融资难这一问题,很可能是因为其所选的融资模式并不适应企业自身的发展。因此,为青岛市中小企业选择合适的融资模式成为解决其融资难题的关键。基于融资效率的视角,对青岛市中小企业当前的融资模式进行研究,并从提高融资效率的角度对优化融资模式提出了一系列对策建议。借鉴前人对于融资效率的定义,分别从融资成本、资金利用率、清偿能力、融资机制规范度、融资主体自由度和融资风险共六个层面衡量中小企业的融资效率。在此基础上,进一步构建基于层次分析法和灰色关联分析法的综合评价模型,对青岛市中小企业普遍采用的七种融资模式进行比较研究。研究结果显示,对于青岛市中小企业而言,从融资效率角度看,融资模式的优先顺序依次为内源融资、银行贷款、股票融资、民间借款、互联网金融、担保融资和风险投资。为验证综合评价模型结果的适用性,以青岛市在中小板与创业板上市的9家中小企业为研究对象,利用面板数据回归模型对9家企业2007-2015年的相关数据进行回归分析,研究债权融资和股权融资对企业融资效率的影响。实证分析结果表明,债权融资对融资效率有正向影响,而股权融资对融资效率的影响则是负的。基于理论分析和实证研究结果,分别从企业、金融机构和政府三个层面提出一系列对策建议,以优化青岛市中小企业的融资模式。主要包括:在企业层面,应完善其财务制度与管理制度,发展优势业务,加快自身发展;在金融机构层面,应积极开发针对中小企业的信贷产品,设立中小企业信贷中心,加大对中小企业的贷款力度;在政府方面,应加快发展中小金融机构,构建中小企业信用体系,优化融资环境。