本文运用2007年到2011年14家上市银行数据和5组代表性产业数据，考察了实体经济部门中产业因素对人民银行通过银行贷款渠道调控各个产业贷款力度的影响机制。目前国内外的相关研究在分析银行贷款渠道有效性时，大都假定各个产业之间是同质的，从而认为，产业因素对中央银行调控产业贷款力度的影响效应是相同的，这实际上也就意味着，产业因素本身对中央银行调控各个产业贷款的力度并不起决定作用。本文的研究则放松了产业同质性的假说，在产业异质性的假定下，考察产业因素对人民银行通过银行贷款渠道调控各个产业贷款力度的影响机制，并试图提出如何优化信贷结构、促进产业结构调整的政策建议。　　研究以Bernanke和Blinder(1988)提出的CC-LM模型为基础，通过引入产业因素变量，构建出集银行特征变量、产业特征变量以及政策变量于一体的动态面板估计框架。再利用产业数据、银行数据及货币政策数据分别对建筑业、房地产业、制造业、能源业、交通运输、仓储和邮政业进行单因素和双因系方差分析以及动态面板模型的GMM估计。通过对估计结果的分析得出以下结论:　　由于产业异质性的存在，使得统一的货币政策通过银行贷款渠道传导时，对不同产业的影响效应呈现差异性，产业间的这种异质性主要表现在各产业在行业发展阶段、规模报酬因子、贷款率、债权比、技术水平、市场结构、产品的需求因素、要素密集度等特征上的差异性等。研究发现，各个产业的产出和价格对产业贷款的影响效应存在产业间差异，同时人民银行运用货币政策工具调控产业贷款的影响效应也存在产业间差异，这实际上也就表明，实体部门中产业因素的异质性确实影响到人民银行通过银行贷款渠道调控各个特定产业贷款的力度。在此情况下，人民银行单独运用传统的总量型货币政策工具将难以实现对特定产业贷款的结构性调控，其调控效果会更多受到产业因素本身的影响。这也就意味着，人民银行应当从实体经济部门中的产业因素本身出发，提出优化信贷结构、促进产业结构调整的政策建议。