时间期权是OTC市场中奇异期权的一种。相比固定到期日的普通期权,它的到期日是随机的,这个随机到期日依赖于已经累积标的资产收益率的方差。当累积的方差等于预先设定的目标方差时,该期权自动到期,该时间为时间期权的到期日；当累积的方差小于预先设定的目标方差时,该期权不会被执行。当波动率增加时,时间期权的到期日会变短；当波动率减少时,时间期权的到期日会被自动延长。在以前的研究中,假定无风险利率是常数,忽略掉了无风险利率变动的风险。事实上,当无风险利率变动时,会影响标的资产的价格波动率,从而影响时间期权的到期日及价需格。因此要要考虑无风险利率在随机的情况下,利率与标的资产累计波动率的相关性。本篇论文对Vasicek模型下的时间期权进行定价研究。在假定利率是随机的情况下,使用鞅方法和随机分析等数学工具给出时间期权的定价公式。该公式的获得为进一步理解和应用时间期权起到非常重要的作用。