近年来,我国乳制品行业的并购活动日益增加。虽然并购的初衷是为了企业发展,但并不是所有并购都能达到预期的效果。因此如何客观评价并购的并购绩效,通过并购的协同效应实现乳品企业财务绩效的增长,仍是亟需深入研究的一个重要课题。本文选取了近年来乳制品行业最典型的纵向并购案例,蒙牛乳业两次并购现代牧业为研究对象。在分析蒙牛乳业的基本情况、现代牧业的基本情况以及蒙牛乳业实施在两次并购的过程的基础上,本文基于事件研究法和EVA分析法对蒙牛乳业两次并购现代牧业的短期和长期并购绩效展开分析,提出蒙牛乳业继续提升并购后财务绩效的对策建议,并分析蒙牛乳业并购现代牧业给其他乳业纵向并购带来的启示。本文的研究表明:在股票价值视角下,蒙牛乳业第一次并购现代牧业后的异常收益率大部分为正值,累计异常收益率整体呈上升趋势并且均大于0,同时股票价格上升明显,说明此次并购明显提升了蒙牛乳业的短期财务绩效;蒙牛乳业第二次并购现代牧业后,其累计异常收益率并没有增长且均小于0,同时股票价格也并未出现明显的增长,说明此次并购并没有提升蒙牛乳业的短期财务绩效。在财务数据视角下,蒙牛乳业并购现代牧业后的8年中其EVA值总体呈上升趋势,且两次并购后,其EVA值都出现涨幅增大,企业价值得到了提升,说明并购后其财务绩效实现提升。本文提出了提升蒙牛乳业并购财务绩效的对策建议,即整合产品战略、整合管理部门、深化融合式财务整合以及加强对财务风险的管控;在上述研究的基础上,本文总结了蒙牛乳业通过并购现代牧业提升财务绩效的启示主要有:明确并购发展战略、选择并购时机、完善并购信息的披露机制。