近年来,海尔智家、美的集团、老板电器等传统重资产模式的家电制造企业向轻资产模式转型的消息受到广泛关注,而价值最大化又是企业追求的目标,传统重资产模式的家电制造企业向轻资产模式转型对企业价值的影响值得深入研究。本文采用案例研究法,首先梳理了关于轻、重资产模式和企业价值的相关文献及理论,并将企业价值估值方法之一的经济增加值法与轻资产的度量方法相结合,推导出投入资本报酬率和加权平均资本成本作为轻资产模式下企业价值的实现途径。其次,通过进一步解构投入资本报酬率和加权平均资本成本的公式,拆分为具体财务指标。然后,以轻重资产比为划分基础,划分了家电制造企业轻、重资产模式,并从财务特征角度进行对比分析;并选取了表现出明显转型特征的海尔智家作为案例对象。最后,分析了海尔智家轻资产模式转型的动因、策略以及转型前后对企业价值的影响,从中总结出海尔智家及同类家电制造企业在轻资产模式转型中应注意的问题,并提出建议。通过研究发现,对于海尔智家来说,向轻资产模式转型通过提高投入资本报酬率和降低加权平均资本成本而提升了企业价值,但是却出现了存货周转率降低、固定资产周转率降低、营业风险较高的现象。对于传统家电制造企业来说,基于互联网时代的特性、同业竞争的压力和提高企业价值的目标,由重资产模式运营向轻资产模式转型有一定的必要性,而且根据海尔智家案例分析的结果来看,传统家电制造企业向轻资产模式转型有利于提高企业价值;同时,传统家电制造企业在转型过程中也要注意企业的薄弱项。