本文将对我国股市周期与经济周期的互动关系进行实证研究。在分析中我们发现总体来看,经济周期是引导股市周期的运行的,但在很长一段时期内我国股市周期的运行与经济周期是背离的。实证分析本文采取的是首先对GDP增长率与股指增长率序列进行单位根检验,来确定两组序列的平稳性,在此基础上建立向量自回归VAR模型,然后进行Johansen协整检验和格兰杰因果检验。对于两者的分析主要分两个时期,首先对一个完整期间1994年至2004年进行实证分析,得出在这个时期GDP引导股指的结论,说明了宏观经济引导股市的运行。然后对子期间1996年至2004年进行同样的分析,结果表明在这个时期经济周期与股市周期发生了背离。本文重点分析了我国股市周期与经济周期的背离原因,从我国股市本身具有的缺陷,政府干预,上市公司的投资价值问题以及我国股市投资者的投机行为,心理预期等多个方面进行了详细的分析。最后,对我国股市的发展提出了建议,希望我国股市能成为宏观经济的“晴雨表”,同时指出本文的不足之处。