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ETF作为一种指数化的投资工具,投资者购买了ETF就相当于购买了一篮子股票,‘所以ETF是众多风险厌恶型投资者较为偏好的投资工具,因为它可以帮助投资者有效规避系统性风险,但ETF这种被动式的管理方式使其在面临系统性风险时只能随大盘一起下跌。再加上我国证券市场起步较晚,各项制度都还不完善,系统性风险显著高于发达国家,所以我国ETF投资者迫切的需要一种金融避险工具。经过了多年的筹备,我国首只股指期货合约于2010年4月16日正式推出交易,它的推出结束了我国20多年的单边市格局,开启了我国证券市场发展的新局面,从此,ETF投资者有了规避系统性风险的金融工具,那么如何利用股指期货对ETF进行套期保值就显得尤为重要了。本文首先从理论层面说明了ETF进行套期保值的必要性,以及利用股指期货进行套期保值的可行性。然后在实证研究阶段,选取了跟踪误差小,且基金收益率高的深证100ETF作为研究对象,为了说明深证100ETF套期保值的必要性和利用沪深300股指期货进行套期保值的可行性,运用CAPM计算了深证100ETF面临的系统性风险以及分析了深证100ETF与沪深300股指期货的相关性。随后,又运用了OLS模型、B-VAR模型、ECM模型、GARCH模型和ECM-GARCH模型研究了沪深300股指期货对深证100ETF的最优套期保值比率,研究结果显示,这几种模型的最优套期保值比率相差不大,最大的为GARCH模型,最小的为OLS模型,这说明运用OLS模型进行套期保值的成本最低。为了衡量不同模型的套期保值效果,又引入了Ederington衡量法,经过计算,发现OLS模型套期保值效果最好,B-VAR模型与ECM模型其次,GARCH模型套期保值效果最差。但从套期保值后投资组合的收益来看,利用ECM-GARCH模型套期保值后投资组合的收益最大；从风险降低程度来看,利用GARCH模型进行套期保值风险降低幅度最大；从收益风险比来看,ECM-GARCH模型的收益风险比最大,即承担一单位风险获得收益最多；从可绝系数来看,最高的为ECM模型。所以,投资者应该根据自身的特点和面临的具体情况,有针对性的选择套期保值模型。