EVA价值评估方法在我国创业板上市公司中的应用研究

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2009年10月30日首批28家创业板上市公司集中在深圳证券交易所挂牌上市,揭开了我国创业板的大幕,从此在我国资本市场中又多出一个交易品种。我国创业板主要定位于为中小型高成长企业、高科技企业和新兴公司的发展提供便利的融资途径,加快我国创新型国家战略的实施和国民经济的战略调整。所以一开始就受到广大投资者的热烈追捧,在创业板建立初期相关上市公司的股价更是经过了剧烈的震荡。   在我国创业板市场经过一年多的运行后,广大的投资者逐渐从非理性的炒作向理性的价值投资回归,这个时候分析创业板上市公司的特征和对创业板上市公司进行有效的价值评估就显得尤为重要。   论文从评述企业价值的基本理论和对相关研究的文献综述入手,在分析了我国创业板上市公司的基本特征,并比较研究了NASDAQ、香港GEM和我国创业板与中小板的基础上,引进EVA这一概念,构建了基于EVA企业价值评估的三种模型:基本模型、单阶段增长模型和二阶段增长模型。结合创业板上市公司的特征,本文运用二阶段增长模型对创业板上市公司进行价值评估研究。论文的第四章,选取易联众对EVA企业价值评估的整个流程进行案例分析,在对样本公司的历史EVA、预测高速增长阶段的EVA和预测稳定增长阶段的EVA进行相关计算后,得出预测的公司价值。并与易联众当时的市值进行比较研究后,证实了EVA价值评估方法运用于创业板上市公司价值评估的有效性。   最后,论文对相关的研究内容作出总结,指出研究中存在的不足之处和进一步的研究展望。
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